Auteur: Krist Plaizier Datum: 17-07-2025
ABB krijgt een record aan orders
Het Zwitsers/Zweedse elektronicaconcern opende vandaag de boeken met de resultaten over het tweede kwartaal. En die resultaten waren stukken beter dan het kwartaal daarvoor. De gematigde analistenverwachtingen werden dan ook overtroffen. Vooral de orderinstroom was duidelijk beter en kwam uit op een record. ABB kreeg voor 9,8 miljard dollar aan nieuwe orders, voornamelijk in de Verenigde Staten. Deze ordergroei van 16 procent was duidelijk beter dan de omzetontwikkeling. In tegenstelling tot in het eerste kwartaal groeide de omzet echter wel. De omzet nam met 8 procent toe tot 8,9 miljard dollar. De operationele winst steeg met 9 procent of met 6 procent tegen constante valutakoersen. De operationele marge in het eerste halfjaar pluste ten opzichte van het eerste halfjaar van 2024 met 130 basispunten naar 19,7 procent. Dit ligt boven de doelstelling van het concern. ABB streeft naar een operationele winstmarge van 19 procent. De nettowinst in het tweede kwartaal steeg met 5 procent naar 1,151 miljard dollar. Per aandeel is dit 63 dollarcent, 6 procent meer dan een jaar geleden. Analisten hadden de lat op 62 dollarcent gelegd.
De ontwikkeling van de roboticadivisie viel ook afgelopen kwartaal weer tegen. De operationele winstmarge nam verder af en ligt met 9,1 procent duidelijk onder het concerngemiddelde. Dit komt vooral door de haperende Chinese economie, het roboticaland bij uitstek, en de stokkende auto-industrie. De roboticadivisie van ABB is de op één na grootste producent ter wereld maar heeft maar weinig synergie met de overige divisies van het concern. ABB heeft daarom besloten de divisie af te splitsen om het vervolgens in het tweede kwartaal van 2026 naar de beurs te brengen. De divisie maakt voor ongeveer 7 procent uit van de totale omzet van het concern en heeft 7000 mensen aan het werk. De best presterende divisie was ‘Electrification’. Deze divisie die netwerken aanlegt en andere elektrificatieprojecten doet bij, onder andere, datacenters, zag in het tweede kwartaal de omzet met 14 procent en de winst met 12 procent toenemen. De orders van datacenters groeiden in de periode 2019-2023 gemiddeld met 23 procent per jaar. Daarna was dit percentage zelfs nog hoger. Inmiddels komt ongeveer 15 procent van alle omzet binnen deze divisie van datacenters.
ABB bevestigde de eerder afgegeven verwachtingen voor het hele jaar, hoewel het ziet dat de onzekerheden toenemen. Mogelijke importheffingen van de Verenigde Staten zullen niet veel impact hebben omdat zo’n 80 procent van de omzet in het land behaald wordt met lokale productie. ABB lanceerde in februari een nieuw inkoopprogramma van eigen aandelen ter grootte van 1,5 miljard dollar. Daarvan is in het tweede kwartaal voor 430 miljoen dollar ingekocht. Het aandeel opende vanochtend op de Zwitserse beurs zo’n 8 procent hoger.
Beleggers teleurgesteld over ingetrokken groeiverwachting ASML
Gistermorgen trapte chipmachinefabrikant ASML het Europese cijferseizoen af. De kwartaalcijfers waren beter dan verwacht maar het intrekken van de groeiverwachtingen voor 2026 viel niet lekker bij beleggers. Het aandeel daalde gisteren in Amsterdam met ruim 11 procent. Koopjesjagers zorgen vandaag voor een gedeeltelijk herstel van de ingestorte koers.
Omdat groei belangrijk is voor technologiebedrijven, de waardebepaling van het aandeel is er op gebaseerd, kijken beleggers bij de bestudering van kwartaalcijfers al snel naar de orderinstroom. ASML heeft in het tweede kwartaal meer orders ontvangen dan verwacht. De orderinstroom bedroeg 5,54 miljard euro (waarvan 2,3 miljard voor de nieuwste EUV-machines) terwijl er 4,44 miljard verwacht werd. In het eerste kwartaal werd er nog 3,9 miljard euro aan orders ontvangen. Volgend kwartaal zal het het laatste kwartaal zijn dat ASML de orderinstroom op kwartaalbasis bekend maakt. Volgens het bedrijf uit Veldhoven heeft het geen toegevoegde waarde om elke 3 maanden deze cijfers te publiceren. Klanten van ASML plaatsen niet regelmatig orders, maar als ze dat doen, gaat het om grote orders. Beter is het dan om de orderinstroom op een wat langere termijn te bekijken.
De kwartaalomzet kwam jaar op jaar 24 procent hoger uit op 7,69 miljard euro waar analisten op 7,54 miljard euro gemikt hadden. De behaalde brutomarge is met 53,7 procent prima te noemen. ASML zelf verwachtte voor het tweede kwartaal een brutomarge tussen de 50 en 53 procent. De beter dan verwachte marge is te danken aan de sterk gestegen service-inkomsten (onderhoud, upgrades en dergelijke). Onder aan de streep bleef er 2,29 miljard euro winst over. Per aandeel is dit 5,90 euro. Hiervan zal een interim-dividend betaald worden van 1,60 euro.
Voor het derde kwartaal voorziet ASML een omzet tussen de 7,4 en 7,9 miljard euro. Hierop zal een brutomarge gehaald kunnen worden tussen de 50 en 52 procent. Dit is lager dan de analistenconsensus die van 8,18 miljard euro omzet uitging. Voor heel 2025 verwacht ASML ongeveer 15 procent meer omzet dan vorig jaar. Dit zou dan uitkomen op 32,5 miljard euro en is de middenprik van de eerdere schatting van het bedrijf. De verwachtingen voor 2026 werden dus ingetrokken door de verse CEO Christophe Fouquet tijdens de toelichting op de cijfers. De reden, ‘toenemende onzekerheid als gevolg van macro-economische en geopolitieke ontwikkelingen’, was niet verbazingwekkend en zullen we de komende dagen waarschijnlijk vaker horen. Alles hangt af van de grillen van Trump. De eerder afgegeven verwachting voor 2030 (44 tot 60 miljard euro omzet) bleef wel overeind. Hierom en omdat wij nog veel verwachten van groeiende AI-ontwikkelingen, vinden wij de koersdaling van gisteren overdreven en houden wij de aandelen ASML stevig vast.