Auteur: Jan Bouius Datum: 18-11-2025
Alphabet, het zonnetje in huis
Mede door de toenemende twijfels over oplopende waarderingen van AI-gerelateerde aandelen deed Wall Street gisteren een stap terug. Over een brede linie gemeten daalden de koersen met ongeveer één procent. De opvallendste uitzondering was Alphabet, het moederbedrijf van onder andere Google en YouTube, en bekend van producten als Google Chrome en Android. Met een plus van 3,1 procent was Alphabet het zonnetje in huis. De reden hiervoor was dat uit de recente SEC-melding bleek dat Berkshire Hathaway in het derde kwartaal 17,9 miljoen aandelen Alphabet heeft gekocht, goed voor een investering van 4,3 miljard dollar.
Helemaal uit de lucht gevallen komt de investering overigens niet. In 2019 sprak Charlie Munger op de jaarlijkse algemene vergadering van Berkshire Hathaway nog de opmerkelijke woorden “we hebben het verpest”. Hij en Warren Buffett hadden er spijt van dat ze niet in Alphabet waren gestapt, zeker omdat ze van hun eigen bedrijven wel gehoord hadden hoe belangrijk Google Search voor de omzet werd. Met de huidige instap heeft de 95-jarige Warren Buffet een paar weken voor zijn officiële afscheid als CEO die fout rechtgezet. Of zou het toch zijn opvolger zijn die die knoop heeft doorgehakt?
Hoe het ook zij, Buffett en de zijnen lijken momenteel in ieder geval niet bang te zijn voor een AI-bubbel en dat voor een partij die als waardebelegger te boek staat. Alphabet is direct de tiende belangrijkste beursgenoteerde belegging van Berkshire geworden. Met een waardering van 25 keer de verwachte winst is het aandeel relatief goedkoop ten opzichte van andere AI-aandelen. Daarnaast profiteert Alphabet volop van de AI-ontwikkelingen en reageren beleggers tot nu toe positief op de extra investeringen die op dat vlak worden gedaan.
Wat betreft dat laatste, in het kader van het initiatief ‘Investing in America’ kondigde Alphabet afgelopen weekend aan de komende twee jaar 40 miljard dollar in Texas te investeren. Voor dat geld worden niet alleen drie nieuwe datacenters gebouwd en twee bestaande uitgebouwd, Alphabet heeft zich er ook gecommitteerd om een netto positieve bijdrage te leveren aan het elektriciteitsnetwerk van die staat. Alphabet wil immers niet riskeren dat de lokale bevolking zich tegen de komst van het concern keert. In totaal zal Alphabet in Texas voor meer dan 6.200 megawatt aan netto nieuwe energieopwekking zorgen, samen met partners als Enel North America, ENGIE en Ørsted. Daarmee blijft de elektriciteitsprijs laag en wordt voorkomen dat Texas door een stroomuitval in het donker wordt gezet.
Dergelijke grote investeringen zijn de reden dat sommige beleggers zich wel eens afvragen of die allemaal wel rendabel zullen zijn. Zullen al die investeringen wel worden terugverdiend? Wie weet zal achteraf blijken dat het allemaal iets teveel van ‘het goede’ is geweest, maar om bij Alphabet nu gelijk bang te worden voor een bubbel? Dat er op een gegeven moment misschien wat teveel lucht uit de waardering moet lopen, kan altijd. Maar vergeet niet dat Alphabet een uiterst winstgevend bedrijf is. Vorig jaar realiseerde het concern meer dan 100 miljard dollar nettowinst, wat in de eerste negen maanden van dit jaar al bijna overtroffen werd. De groei zit er duidelijk nog goed in en de balans blijft robuust. Wat dat betreft snappen wij Buffett wel.
Op het vlak van productontwikkeling lanceerde Google gisteren een nieuwe AI-zoektool waarmee mensen hun ideale reis kunnen samenstellen. Het is geen revolutionaire aankondiging, maar het zorgde er wel voor dat reis gerelateerde aandelen als Booking, Expedia en Trip gisteren vijf procent in het rood doken. Daarnaast kondigde Alphabet een verbeterd weervoorspellingsmodel aan, genaamd WeatherNext 2. Wie weet kunnen deze twee tools zo goed worden gecombineerd dat je op je ideale vakantie altijd van zon verzekerd bent…