Auteur: Joop van de Groep    Datum: 30-10-2026

Amazon betaalt de prijs voor AI-race, maar AWS blijft groeimotor

Amazon presenteerde over het derde kwartaal van 2026 een gemengd beeld. Terwijl de resultaten van het concern als geheel achterbleven bij de verwachtingen van analisten, liet clouddivisie AWS opnieuw indrukwekkende groeicijfers zien. De kwartaalcijfers maken duidelijk dat Amazon zich midden in een cruciale fase bevindt. Het bedrijf investeert ongekend veel in kunstmatige intelligentie, wat de winstgevendheid op korte termijn onder druk zet maar tegelijkertijd nieuwe groeikansen creëert.

Vrije kasstroom

De totale omzet kwam uit op 201,94 miljard dollar, net onder de verwachtingen van Wall Street. De winst per aandeel kwam uit op 1,89 dollar, terwijl analisten rekenden op 1,96 dollar.  Beleggers reageerden vooral op de sterk verslechterde vrije kasstroom, die over de afgelopen twaalf maanden uitkwam op 42,4 miljard dollar negatief. De oorzaak ligt bij de enorme investeringen in AI-infrastructuur, datacenters en gespecialiseerde apparatuur. De kapitaaluitgaven stegen in het kwartaal naar 77,3 miljard dollar. Dit lag bijna 20 miljard dollar boven de analistenconsensus.

Amazon Web Services

Tegenover de zorgen over de forse negatieve vrije kasstroom stond echter een uitzonderlijk sterke prestatie van AWS. De clouddivisie zag de omzet met 39 procent stijgen tot 45,98 miljard dollar, ruim boven de verwachtingen van analisten. De operationele winst groeide zelfs met 55 procent naar 17,77 miljard dollar. Daarmee beleefde AWS zijn sterkste groeifase sinds eind 2021.

Volgens topman Andy Jassy wordt de groei vooral gedreven door de explosieve vraag naar AI-toepassingen. AWS breidt daarom de samenwerking met AI-bedrijven verder uit. Bovendien wordt er extra geïnvesteerd in datacentercapaciteit en gaan er meer geavanceerde Nvidia-processoren ingezet worden. Daarnaast sloot het bedrijf nieuwe samenwerkingen met onder meer Meta en OpenAI en nam AWS data-analysebedrijf DuckLabs over.

Outlook

Ondanks de forse investeringen blijft Jassy optimistisch. Amazon handhaaft zijn investeringsbudget van 220 miljard dollar voor 2026 en verwacht in de komende jaren nog meer te investeren. Hij ziet zelfs een scenario waarin AWS op termijn kan uitgroeien tot een bedrijf met een jaaromzet van 1 biljoen dollar.

AWS blijft wereldwijd de grootste cloudleverancier op basis van omzet, maar concurrenten winnen terrein. Google Cloud meldde eerder deze week dat zijn cloudomzet meer dan verdubbelde en Microsoft Azure liet eveneens sterke groei zien.

Aandelenkoers

De reactie van beleggers laat zien dat de markt nog twijfelt over het tempo waarin de enorme AI-investeringen zich zullen terugverdienen. Tegelijkertijd bewijzen de cijfers van AWS dat de vraag naar cloud- en AI-diensten voorlopig onverminderd sterk zal blijven. De aandelen zullen naar verwachting 6 procent lager gaan openen op Wall Street vanmiddag.

Industriële gassenleverancier Linde plc boekt recordkwartaal

Linde plc heeft in het derde kwartaal van 2026 recordresultaten gepresenteerd. De industriële gassenspecialist realiseerde een omzet van 9,4 miljard dollar, een stijging van 9 procent ten opzichte van een jaar eerder. De operationele winst kwam uit op 2,8 miljard dollar en de winst per aandeel steeg eveneens 9 procent naar 4,59 dollar, beide nieuwe kwartaalrecords.

Herstructurering

Toch was het kwartaal niet volledig volgens verwachting. Het concern kondigde een herstructureringslast van 425 miljoen dollar aan om de kostenstructuur beter af te stemmen op de huidige marktomstandigheden. Een belangrijk deel van deze maatregelen heeft betrekking op Lincare, de Amerikaanse thuiszorgdivisie die al langere tijd de resultaten onder druk zet.

Lincare apart zichtbaar

Met ingang van dit kwartaal rapporteert Lincare rechtstreeks aan CFO Matt White en wordt de divisie ondergebracht in het segment "Global Other". Hierdoor krijgen beleggers meer inzicht in de prestaties van de kernactiviteiten in industriële gassen, terwijl Linde strategische opties voor de zorgtak onderzoekt.

Lincare genereert op jaarbasis ongeveer 2,3 miljard dollar omzet, maar heeft dit jaar de winst per aandeel met ongeveer 1,5 tot 2 procent gedrukt. Het management blijft daarom voorzichtig over de korte termijn.

Elektronica blijft groeimotor

De sterkste groei kwam uit de elektronicamarkt waar de onderliggende omzet met 15 procent toenam. Volgens Linde profiteert het bedrijf van de wereldwijde investeringen in halfgeleiders waaronder projecten met TSMC in de Verenigde Staten. De ultrazuivere industriële gassen (stikstof en waterstof) zijn onmisbaar voor de halfgeleiderindustrie. Voor het aanbrengen van nanolaagjes bij de productie van chips is een ultraschone productieomgeving cruciaal.

Ook de sectoren chemie/energie en industrie presteerden sterk met een omzetgroei van respectievelijk 12 en 7 procent.

Vooruitzichten

Voor het vierde kwartaal verwacht Linde een winst per aandeel van 4,40 tot 4,50 dollar, wat neerkomt op een groei van 5 tot 7 procent. Het bedrijf gaat daarbij uit van ongewijzigde economische omstandigheden en ziet voorlopig geen duidelijke verbetering in Europa waar de industriële activiteiten zwak blijven.

Ondanks de uitdagende marktomstandigheden blijven de kernactiviteiten van Linde sterk presteren. De aangekondigde herstructurering en de herpositionering van Lincare moeten het concern helpen om op termijn terug te keren naar een hogere winstgroei.