Auteur: Krist Plaizier Datum: 03-09-2026
Beklijven de sluimerende zorgen dan alsnog?
Het resultaat van beleggen is voor een groot deel afhankelijk van het sentiment. Al maanden zijn er zorgen bij analisten over de oorlogen in Oekraïne en het Midden-Oosten die hogere gas- en olieprijzen, een oplopende inflatie en stijgende rentes brachten. Maar beleggers wuifden de zorgen weg, bedrijven toonden bij de presentatie van hun halfjaarcijfers immers aan dat het desondanks prima lukt om hun omzet en winst stevig te laten groeien al dan niet dankzij de hausse in AI. Maar de afgelopen dagen lijken de sluimerende zorgen dan uiteindelijk toch te beklijven. Wat hiervoor de trigger was, is niet helemaal duidelijk. Wellicht was het toespraak van Fed-voorzitter Warsh afgelopen vrijdag tijdens het bankierssymposium in Jackson Hole waar hij aangaf dat de Fed ‘werk te doen heeft’ wanneer de inflatie niet daalt. De verwachting van de markt van een hogere rente nam hierna flink toe. Ook kan het zijn dat de aanval van de Verenigde Staten op Iran eerder deze week, na een maand van geen aanvallen over en weer, de trigger was. Het zorgde in ieder geval voor een stevig hogere olieprijs. Een olieprijs van 100 dollar per vat Brent hebben we al een tijdje niet gezien maar komt nu toch akelig dichtbij. Aan de pomp betalen we inmiddels recordprijzen voor onze benzine. Ook de gasprijs loopt weer flink op en staat inmiddels boven de 75 euro per megawattuur, een niveau dat we sinds januari 2023 niet meer hadden gezien. De rentetarieven wereldwijd stegen deze week naar niveaus uit vervlogen tijden door een verkoopgolf in staatsleningen. De Japanse 10-jaars rente bereikte voor het eerst sinds 1996 de 3 procent, het Duitse 10-jaars tarief bereikte een 15-jarig hoogtepunt van 3,364 procent en de Engelse 10-jarige gilts sprongen naar 5,255 procent. Dit niveau hadden we sinds 2008 niet meer gezien. In de Verenigde Staten steeg de 10-jarige treasury yield naar 4,8 procent en de 2-jarige rente naar 4,37 procent, beide hoogtepunten sinds januari 2025.
Goud daalt
De goudprijs deed het eerder dit jaar prima. Goud werd gekocht, vooral door overheden die niet langer vertrouwen hebben in de dollar als gevolg van het gevoerde beleid van de regering Trump. Maar inmiddels is de koers vrijwel terug op de stand van begin dit jaar. De flink opgelopen rentes, en de verwachting dat deze nog verder zullen stijgen, zetten de goudkoers lager. Goud levert immers geen rente of dividend op en als vastrentende waarden dan een aantrekkelijke rente opleveren is de keus voor beleggers makkelijk. Daarom wordt goud alvast verkocht om obligaties te kopen wanneer ze uitgebodemd zijn.
Beurs gisteren
De Europese beurzen sloten gisteren voor de vierde dag op rij lager. De bovengenoemde zorgen waren nog present en diverse rentestanden bleken nog hoger te kunnen. Alleen de AEX wist er een kleine plus uit te peuteren. De Amsterdamse hoofdindex werd geholpen door koopadviezen van Citi en Morgan Stanley voor ING Groep en ABN Amro. Banken staan al wat langer in de belangstelling bij analisten doordat zij kunnen profiteren van de hogere rente van dit moment. Het koersverloop op Wall Street was aarzelend maar uiteindelijk sloten de drie belangrijkste indices ongeveer een half procent in het groen. Nvidia sloot 3,2 procent hoger. Gedurende de handel in de Verenigde Staten kon er gereageerd worden op de teleurstellende banencijfers van loonstrookverwerker ADP. Er kwamen in augustus 38.000 banen bij terwijl er 47.000 nieuwe banen werden verwacht. Morgen komen de belangrijkste banencijfers, de non-farm payrolls, over augustus. Een zwakkere groei van de werkgelegenheid in de private sector in augustus kan de discussie over het rentebeleid van de Fed weer aanwakkeren. Gisteravond nabeurs konden de prima derdekwartaalcijfers (omzet +86 procent, winst per aandeel +96 procent) van Big Tech bedrijf Broadcom geen potten breken bij beleggers vanwege een ‘voorzichtigere’ outlook van het bedrijf dan verwacht. Blijkbaar is een verwachte 236 procent hogere chipomzet in het vierde kwartaal niet voldoende.
Vanochtend leken beleggers wat beter gemutst dan gisteren en lieten de markten in Europa bij de opening kleine plusjes zien. Gedurende de ochtend cirkelden de diverse Europese indices echter rond het slot van gisteren. De verwachting is dat ook Wall Street een pas op de plaats zal maken.