Auteur: Nico van der Werf  Datum: 04-08-2025

Berkshire Hathaway boekt minder winst

Het investeringsvehikel van Warren Buffett, Berkshire Hathaway, heeft zaterdag 2 augustus de kwartaalcijfers gepresenteerd. Het operationele resultaat is in het tweede kwartaal gedaald van 11,6 miljard dollar in 2024 naar 11,16 miljard dollar. In deze daling is 877 miljoen dollar aan valutaverliezen als gevolg van de verzwakte dollar opgenomen.

Op jaarbasis is de operationele winst met circa 10 miljard dollar toegenomen tot maar liefst 47,4 miljard dollar. Deze stijging met 27 procent werd vooral gedreven door de verzekeringsdivisie en de hogere rente-inkomsten op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties.

De nettowinst, inclusief winsten en verliezen op aandelen zoals Apple en American Express, daalde van 30,35 miljard dollar in 2024 naar 12,37 miljard dollar. De omzet is met 1 procent afgenomen tot 92,52 miljard dollar. Warren Buffett is zelf van mening dat het operationele resultaat een betere weergave van de gang van zaken laat zien. In de nettowinst worden namelijk “papieren winsten en verliezen” op de deelnemingen meegenomen.

Op het 27,4 procent belang in Kraft Heinz is na belastingen 3,76 miljard dollar afgeschreven. Dit belang stond op de balans tegen een waarde boven de marktwaarde. De afschrijving heeft plaatsgevonden omdat Kraft Heinz heeft aangekondigd dat zij mogelijk strategische alternatieven onderzoeken, waaronder een splitsing.

De kwartaalwinst van Berkshire bij de verzekeringsactiviteiten is met 12 procent gedaald. Deze afname werd veroorzaakt door een lager volume aan herverzekeringsactiviteiten en lagere resultaten bij een aantal kleinere verzekeringsbedrijven. De meest bekende verzekeraar van het investeringsvehikel, de autoverzekeraar Geico, zag de winst voor belastingen wel met 2 procent stijgen. Zij hebben de premies namelijk met 5 procent verhoogd en daardoor werd een kleine toename van de schadelasten gecompenseerd. Geico heeft wel aan marktaandeel ingeboet ten opzichte van State Farm en Progressive, maar zij gaan banen schrappen om het kostenniveau te verlagen.

De kaspositie is in het tweede kwartaal verder gestegen tot een nieuw record van ongeveer 344,1 miljard dollar per eind juni 2025. Warren Buffett kan derhalve op zoek naar nieuwe investeringsmogelijkheden. Hij blijft hierbij de focus houden op kwaliteit.

Het cijferseizoen gaat volop door

Inmiddels heeft 66 procent van de S&P 500 ondernemingen de resultaten over het tweede kwartaal van 2025 gepubliceerd. Van deze ondernemingen heeft 82 procent de verwachtingen voor wat betreft de winst per aandeel overtroffen. Dit is boven het vijfjaarsgemiddelde van 78 procent. De omzet is bij 79 procent van de publicaties boven de verwachting van analisten uitgekomen. Dat is maar beter ook want de koers-winstverhouding staat op 22,2 en dit is hoger dan het vijfjaarsgemiddelde van 19,9.

Deze week komen veel bedrijven uit de S&P 500 index met de cijfers naar buiten, namelijk 122 in totaal. In Europa staan voor komende woensdag de cijfers van Novo Nordisk op de agenda. Op vrijdag 8 augustus worden de omzetcijfers van Taiwan Semiconductor gepubliceerd

Consumentenvertrouwen stijgt iets in de Verenigde Staten

Afgelopen vrijdag zijn de definitieve cijfers over het consumentenvertrouwen gepubliceerd. Het vertrouwen van Amerikaanse consumenten in de economie is in juli verbeterd van 60,7 naar 61,7. Een jaar geleden stond deze index nog op 66,4. Het vertrouwen in de huidige staat van de economie is forser toegenomen, namelijk van 64,8 naar 68,0.

De inflatieverwachting voor de komende 12 maanden is in juli gedaald van 5,0 procent naar 4,5 procent. Dit is meteen het laagste niveau sinds februari 2025. Voor de komende 5 jaar is de verwachting ook gedaald namelijk met 0,6 procent tot 3,4 procent.

De beurzen in de Verenigde Staten hebben deze relatief mooie cijfers op vrijdag 1 augustus genegeerd. Het sentiment werd namelijk negatief beïnvloed door een tegenvallend banenrapport en aanhoudende zorgen over het Amerikaanse handelsbeleid. De Dow Jones daalde met 1,2 procent en de Nasdaq zelfs met 2,2 procent. De S&P 500 noteerde een daling van 1,6 procent