Auteur: Jan-willem Nijkamp  Datum: 27-08-2025

De koning rapporteert als laatste

Nvidia wacht een zware taak

De  Chipontwerper Nvidia heeft een afwijkend boekjaar en rapporteert zijn cijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2026. Maar liefst 82 procent van de bedrijven uit de S & P 500 overtrof de winstverwachting van analisten. De Magnificent Seven droegen daar buitenproportioneel aan bij. Maar zoals gebruikelijk komt de koning als laatste met zijn cijfers. Nvidia wacht de zware taak het vertrouwen van beleggers in de AI-revolutie niet te beschamen.

De grootste

Nvidia is met een marktkapitalisatie van 4400 miljard dollar het grootste bedrijf ter wereld. Het heeft een weging van acht procent in ’s werelds meest toonaangevende index, de S & P 500. Door zijn enorme omvang en het feit dat Nvidia geldt als de koning van de AI-rally wordt er met buitengewone interesse naar de cijfers uitgezien. Bij andere grote technologiebedrijven zijn beter dan verwachte kwartaalcijfers wel de ondergrens. Anders volgt een keiharde afstraffing op de beurs. Van Nvidia wordt nog meer verwacht.

Whisper earnings

De consensus verwacht een groei van de omzet over het afgelopen kwartaal met 53 procent naar 46,1 miljard dollar. De winst per aandeel zou moeten stijgen met 48 procent naar 1 dollar. De winstmarge wordt geschat op 72 procent. Dat zijn nogal groeicijfers. Op Wall Street gelden voor dit soort bedrijven echter doorgaans de zogenaamde “whisper earnings”. Er wordt in de wandelgangen gefluisterd dat de resultaten nóg beter zullen zijn. 

De grootste koersbeweging van het jaar

Afgaande op reeds ingenomen optieposities wordt de grootste post-earnings stock move van het jaar verwacht. Afhankelijk van de rapportage wordt een beweging van zes procent naar boven of beneden verwacht. Nvidia alleen al zou de S & P 500 daarmee met 0,9 procent naar boven of beneden kunnen zetten. Nvidia is echter niet zomaar een aandeel. Het bedrijf geldt als de onbetwiste leider van de AI-revolutie. Zo deden Nvidia’s resultaten in februari de PHLX Semiconductor Index met zes procent dalen op één dag. Maar ook energieleveranciers van datacenters zagen hun koersen met 7 tot 12 procent dalen. Net als serverproducenten. Andere AI-winnaars als Palantir en Broadcom zullen gaan bewegen, waarschijnlijk meer dan Nvidia zelf.

Ook de outlook is belangrijk

Niet alleen de hoge verwachtingen vormen een horde voor Nvidia. Beleggers zullen ook met meer dan gemiddelde interesse uitkijken naar de afgegeven vooruitzichten. Kan Nvidia zijn imposante groei blijven voortzetten? Heeft de AI-rally nog potentie? Foxconn, een belangrijke producent van AI-servers, stelde een groei van 170 procent over het huidige kwartaal te verwachten. De orders voor AI-servers zouden verdrievoudigen. Een goed teken voor Nvidia. De Blackwell-chip is maanden van tevoren uitverkocht en de nieuwe, nog krachtiger, Rubin-chip wordt gelanceerd in 2026.

Zorgen om China

Er zijn echter nog wel de nodige zorgen om China. Nvidia ontwikkelde een H20-chip voor de Chinese markt om de voldoen aan de Amerikaanse exportrestricties. Een minder krachtige versie. Nvidia mag deze chip van de Amerikaanse regering sinds juli weer verkopen aan China mits 15 procent van de omzet naar Washington gaat. De Amerikaanse handelsminister beledigde Beijing echter met de opmerking dat China niet de beste kwaliteit chips krijgt. Voor de Chinese autoriteiten een reden om de aanschaf van Nvidia-chips te ontmoedigen. Afgelopen vrijdag volgde het bericht dat Nvidia de productie van H20-chips bij assemblagebedrijf Foxconn zou hebben laten stilleggen.

China heeft geen impact

Opmerkingen van topman Jensen Huang over China zullen vanavond dan ook met argusogen gevolgd worden. Volgens analisten van Bernstein zal de kwestie China echter geen impact hebben op de cijfers over het tweede kwartaal. Volgens hen zit er geen “China” in deze cijfers. De Chinese chipverkopen waren slechts een klein gedeelte van de omzet in het verleden en zijn nu for the time being uit de outlook gefaseerd.

Er staat veel op het spel

De koers van het aandeel Nvidia is dit jaar al weer met 35 procent gestegen. Over de afgelopen drie jaar bedroeg het rendement op Nvidia ruim 1000 procent. Nvidia is niet slechts het aandeel met het zwaarste gewicht in de S & P 500, maar vertegenwoordigt veel meer. Het is het symbool van het vertrouwen van beleggers in de AI-rally. Er staat vanavond dus veel meer op het spel dan alleen maar de koers van Nvidia. De cijfers kunnen de beurs op korte termijn behoorlijk in beweging zetten. Zeker wanneer de cijfers tegenvallen. Of zou de president dan opperen om de CEO maar te ontslaan?