Auteur: Jan Bouius  Datum: 19-08-2025

Defensie-aandelen onderuit

De ogen van veel beleggers waren gisteren vooral gericht op het Witte Huis, waar president Trump een tweede ontmoeting had met de Oekraïense president Zelensky, ditmaal vergezeld door een aantal Europese leiders en Navo-chef Mark Rutte. Waar de eerste ontmoeting uitdraaide op een debacle, was iedereen nu na afloop wel tevreden. 

Trump beloofde Oekraïne veiligheidsgaranties te leveren als de oorlog met Rusland voorbij is. In de komende dagen zullen de details daarvan worden uitgewerkt. Eén onderdeel is in ieder geval dat Oekraïne voor 90 miljard dollar Amerikaanse wapens zal kopen en dat dat door Europa zal worden gefinancierd. Anderzijds zullen de Verenigde Staten drones kopen die in Oekraïne worden geproduceerd. Trump zal daarnaast proberen te regelen dat er binnen twee weken een gesprek tussen Poetin en Zelensky komt. Het is allemaal hoopgevend nieuws ondanks dat van een staakt-het-vuren (nog) geen sprake is. Gezien alle onzekerheden kijken beleggers dan ook nog even de kat uit de boom, met vlakke koersen als resultaat. De koersen van defensie-aandelen staan logischerwijs wel wat onder druk.

Vers geld voor Intel

Een functionaris van het Witte Huis heeft intussen aan persbureau Bloomberg bevestigd dat de regering Trump daadwerkelijk overweegt een belang van 10 procent in Intel te nemen. Intel, dat volledig de boot van de AI-chips heeft gemist, is ook voor Trump too-important-to-fail. Een deel van de subsidies die Intel zou ontvangen uit hoofde van Biden’s Chips Act zou dan nu worden omgezet in een aandelenbelang. Het is de zoveelste bemoeienis van Trump met Amerikaanse private bedrijven, maar naar de belastingbetaler waarschijnlijk wel goed uit te leggen. Van een vrije Amerikaanse markteconomie lijkt echter geen sprake meer.  

Daarnaast klimt (ook) het Japanse SoftBank aan boord bij Intel. Voor 2 miljard dollar heeft het bedrijf ingetekend op een aandelenuitgifte waarmee het de op vijf na grootste aandeelhouder wordt. Niet dat beleggers in SoftBank daarvan zo gecharmeerd van waren getuige de koersdaling van 2,5 procent, maar ook hier zal Trump zijn invloed hebben laten gelden. In december had SoftBank nog toegezegd de komende jaren voor 100 miljard dollarin Amerikaanse projecten te investeren. Beleggers in Intel daarentegen reageren verheugd. Volgens de voorbeursindicaties zal het aandeel vanmiddag een procent of 6 hoger uit de startblokken komen.

Klein bier

Trump’s vorm van staatskapitalisme bleek vorige week ook al met de deal die het met Nvidia sloot. Nu deze AI-chiparchitect 15 procent van haar Chinese omzet afdraagt aan de Amerikaanse overheid in ruil voor exportlicenties, werkt het ook gelijk aan een nieuwe AI-chip voor de Chinese markt. Die chip zal krachtiger zijn dan de huidige H20 chip die daar nu verkocht wordt. Het is tevens een chip waarover president Trump vorige week al meldde dat hij de verkoop waarschijnlijk zou toestaan. Bij Trump valt over alles te onderhandelen. Volgende week woensdag komt Nvidia met de kwartaalresultaten.

Ahold Delhaize meldde dat 87 Roemeense winkels zijn verkocht aan het Roemeense Annabella. Het betreft een gedwongen verkoop naar aanleiding van de overname van Profi voor 1,3 miljard euro. Met deze overname, die begin dit jaar is afgerond, voegde Ahold 1.700 supermarkten en buurtwinkels toe aan de bijna 1.000 Mega Image winkels die het daar had. Het (moeten) afstoten van 3 procent van de winkels valt zo bezien alleszins mee.