Auteur: Krist Plaizier Datum: 12-11-2026
E.ON geeft rust in de portefeuille
Tijdens alle hectiek op de financiële markten, vooral in de Big Tech-sector, kwam gisteren het Duitse nutsbedrijf E.ON met de kwartaalcijfers naar buiten. Die maakten weinig los bij beleggers. De cijfers waren iets zwakker dan verwacht, maar de bevestiging van de jaarverwachting en de langetermijnvooruitzichten tot 2030 waren geruststellend. Het bedrijf blijft rekenen op een aangepaste operationele winst van 9,4 tot 9,6 miljard euro, een aangepaste nettowinst van 2,7 tot 2,9 miljard euro en een nettowinst per aandeel tussen de 1,03 en de 1,11 euro. De analistenconsensus was hiermee precies in de prik. Ook aan de eerder toegezegde verhoging van het dividend met 5 procent werd vastgehouden. Op de beurs in Frankfurt werd het aandeel vooral verkocht. Het resulteerde in een lichte daling van zo’n 1,7 procent. Beleggers hebben zorgen over de oplopende financieringskosten en de onzekere regelgeving in Europa. De rentelasten stegen jaar op jaar met 13 procent naar 1,16 miljard euro vanwege het toegenomen vreemde vermogen van het nutsbedrijf en de gestegen rente.
De omzet in de afgelopen 9 maanden daalde jaar-op-jaar met 4,3 procent naar 55,03 miljard euro. Dit is voornamelijk een weerspiegeling van de lagere energieprijzen in de eerste 3 maanden en tijdens het begin van zomer van dit jaar die door de omzet stromen. De winstgevendheid verbeterde daarentegen wel. Waar de operationele winst met 7,1 miljard euro vrijwel gelijk bleef aan die van een jaar geleden, steeg de aangepaste nettowinst naar 2,20 miljard euro van 2,12 miljard euro in dezelfde periode van 2025, een plus van 3,8 procent en een fractie boven de marktverwachting. De winst per aandeel steeg naar 84 eurocent, een verbetering van 3,7 procent, voornamelijk dankzij de onderliggende winstkwaliteit van het gereguleerde netwerkbedrijf. Van de 7,1 miljard euro aan operationele winst werd 5,3 miljard euro gerealiseerd door de grootste divisie Energy Networks. De operationele winst van de divisie Energy Infrastructure liet echter de grootste groei zien. Deze steeg met 15 procent naar 460 miljoen euro. De divisie Energy Retail zag de operationele winst dalen met 7 procent naar 1,32 miljard euro. Dit was grotendeels te wijten aan de deconsolidatie van het Duitse NEW AG.
Het nutsbedrijf blijft investeren in de Europese energie-infrastructuur, waarbij de investeringen van het bedrijf van totaal 48 miljard euro in dit en de komende 4 jaar voor ongeveer 83 procent zijn toegewezen aan de elektriciteitsnetwerken. De investeringen worden geholpen door licht stijgende overschotten in het derde kwartaal. Het langetermijninvesteringsargument voor E.ON's netwerkactiviteiten wordt ondersteund door een grote elektriciteitsvraag van nieuwe laadcentra; batterijopslagsystemen en datacenters. Maar ook de elektriciteitsvraag van elektrische auto’s en warmtepompen, of eigenlijk de gehele energietransitie die een vlucht neemt nu fossiele brandstoffen zo duur zijn, dragen hieraan bij. In 2026 streeft E.ON ernaar om 8,7 miljard euro te investeren. 5,2 miljard euro hiervan werd uitgegeven in de eerste negen maanden van dit jaar. Het resulteerde in een toename van de nettoschuld met 10,2 procent. Een deel hiervan wordt volgend jaar alweer afgelost.
Rolls-Royce koopt versneld eigen aandelen in
In de trading update van vandaag bevestigde de Britse fabrikant van vliegtuigmotoren de financiële doelstellingen voor het volledige jaar. Volgens CEO Tufan Erginbilgic kent het brede portfolio aan producten dat het concern levert nog altijd een hoog groeipotentieel. Ook kondigde Rolls-Royce vanochtend aan versneld eigen aandelen in te willen kopen. Deze inkoop maakt deel uit van het eerder aangekondigde inkoopplan van maar liefst 7 tot 9 miljard Britse pond dat loopt tot 2028. Van dit programma zou in 2026 voor 2,5 miljard pond aan inkopen gerealiseerd worden. Inmiddels is een inkoop van 2,4 miljard pond voltooid. Nu willen de Britten vervolgens 1,5 miljard aan eigen aandelen versneld inkopen voor 25 februari volgend jaar. Het voornemen zette het aandeel vanmorgen 3 procent hoger.
Rolls-Royce blijft voor heel 2026 rekenen op een onderliggende operationele winst tussen de 4,7 en 4,9 miljard Britse pond. De vrije kasstroom komt naar verwachting uit tussen de 3,8 en 4,0 miljard pond. Hiervan kan de versnelde aandeleninkoop dus makkelijk betaald worden. Bij de grootste divisie Civil Aerospace groeide het orderboek voor grote vliegtuigmotoren tot circa 2.500 motoren. Zowel de leveringen van nieuwe motoren als het aantal grote onderhoudsbezoeken liggen aanzienlijk hoger dan een jaar eerder, aldus het persbericht. Bij de divisie Power Systems opende het bedrijf in juli een nieuw logistiek en operationeel centrum in het Amerikaanse Mankato om aan de groeiende vraag te voldoen. Hiermee wordt de productiecapaciteit voor Series 4000-generatoren verdubbeld. Power Systems zag in de eerste negen maanden het orderboek met 62 procent groeien. Er ligt nu voor 8,6 miljard pond aan opdrachten. Datacenters zorgden voor een forse groei van bijna 300 procent jaar op jaar van de vraag naar gasgeneratoren. Een meerjarige megaorder van een hyperscaler zit in de pijplijn. De divisie Defence verkreeg van de Amerikaanse marine in september een certificering voor de Series 4000- en Series 2000-scheepsmotoren in marineschepen. En de divisie Small Modular Reactors (SMR) tenslotte breidde in juli de samenwerking met ČEZ in Tsjechië uit naar drie locaties voor de mogelijke bouw van zes kleine modulaire kernreactoren. Met de bouw van de SMR’s richt Rolls-Royce zich voornamelijk op het Verenigd Koninkrijk, Tsjechië en Zweden.