Auteur: Joop van de Groep   Datum: 21-02-2025

Fed houdt rug recht

President Donald Trump heeft Kevin Hassett benoemd tot adviseur over economische zaken. Uit dien hoofde zal hij regelmatig gesprekken voeren met de Fed-voorzitter. Jerome Powell spreekt namelijk niet direct met de president. In de eerste regeerperiode van Trump sprak hij regelmatig zijn ongenoegen uit over het rentebeleid van Powell en ook nu eist hij renteverlagingen. Dit roept de vraag op of de Fed de eigen onafhankelijkheid kan behouden.

Afgelopen woensdagavond bleek uit de notulen van de Fed dat de beleidsbepalers bezorgd zijn over de impact van de importtarieven op de inflatie en daarom verwachten ze op de korte termijn geen renteverlagingen. Sinds het laatste rentebesluit hebben de meeste Fed-bestuurders uitlatingen gedaan over de richting van het monetaire beleid. De meesten zijn content met het huidige renteniveau en vinden het passend om voorlopig te pauzeren. Dit is van belang om goed te kunnen beoordelen hoe het rente pad moet gaan verlopen.

Gisteren meldde Fed-gouverneur Raphael Bostic dat hij verwacht dat de centrale bank dit jaar de beleidsrente nog twee keer zal verlagen. Maar de onzekerheden rond deze voorspelling nemen toe. Het huidige monetaire beleid remt de economie in beperkte mate af. Bostic denkt op dit moment dat de neutrale rente tussen de 3 en 3,5 procent ligt. Tijdens de laatste beleidsvergadering eind januari liet de Fed de rente ongemoeid op 4,25 tot 4,5 procent. Vorige week, tijdens de halfjaarlijkse ontmoeting van de Fed-voorzitter met het Amerikaanse Congres, gaf Jerome Powell aan geen urgentie te voelen om de rente verder te verlagen. Hiermee gaf de monetaire beleidsbepaler aan vooralsnog geen boodschap te hebben aan de eisen van de Amerikaanse president en houdt hij zijn rug recht.

Rio Tinto

Gisteren rapporteerde mijnbouwer Rio Tinto de jaarcijfers over 2024. De prijs van ijzererts daalde vorig jaar met 11 procent als gevolg van de zwakke vraag uit China. Desondanks daalde de totale omzet met slechts 1 procent naar 53,7 miljard Amerikaanse dollar. Het bedrijfsresultaat daalde met een bescheiden 2 procent naar 23,3 miljard dollar en de operationele kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten steeg op jaarbasis met 3 procent naar 15,6 miljard dollar. Deze stijging maakt het mogelijk om de investeringen op te voeren. Hierdoor kan de op één na grootste mijnbouwer ter wereld zijn ambities om de komende tien jaar winstgevend te groeien, waarmaken. De netto jaarwinst steeg met 15 procent naar 11,55 miljard dollar als gevolge van lagere belastingdruk en minder afschrijvingen.

De financiële resultaten van Rio Tinto komen grotendeels overeen met de verwachtingen van analisten. Door de overnames in 2024 is de netto schuld weliswaar gestegen van 4,2 miljard naar 5,5 miljard dollar maar blijft het op een comfortabel niveau. Voor 2025 verwacht de mijnbouwer een volumegroei van 4 procent. Het management gaf aan dat de twee grootste mijnbouwprojecten, Simandu (ijzererts in Guinea) en Oyu Tolgoi (kopermijn in Mongolië) goed vorderen en dat de overname van de lithiumproducent Arcadium volgende maand wordt afgerond. Over vorig jaar wordt er 402 dollarcent (ruim 6 procent) aan gewoon dividend per aandeel uitgekeerd. Dit is een daling van 8 procent ten opzichte van 2023.

De hoge toetredingsdrempels in de mijnbouwsector vanwege de complexiteit om nieuwe mijnen te ontwikkelen en te exploiteren, versterken de marktpositie van Rio Tinto. De mijnbouwer is dit jaar goed uit de startblokken gekomen. Het aandeel staat ruim 9 procent hoger.