Auteur: Nico van der Werff Datum: 20-10-2025
Het cijferseizoen tot nu toe
Het cijferseizoen is vorige week verdergegaan. In totaal hebben 37 bedrijven uit de S&P 500 index de cijfers gepubliceerd over het derde kwartaal van 2025. Hiermee staat de teller op 12 procent van de S&P 500 ondernemingen. Van deze bedrijven heeft 86 procent de verwachtingen voor wat betreft de winst per aandeel overtroffen. Dit is in het prille stadium boven het vijfjaarsgemiddelde van 78 procent. Bij 84 procent van de publicaties was sprake van een omzet die boven de verwachting van analisten is uitgekomen. Ook deze uitkomst is hoger dan het vijfjaarsgemiddelde van 70 procent. De cijfers van met name de bedrijven uit de financiële sector hebben vorige week de grootste bijdrage geleverd aan dit mooie resultaat.
De koers-winstverhouding staat op 22,4, dit is boven het vijfjaarsgemiddelde van 19,9. Hierdoor is er nog altijd een redelijke kans op negatieve verrassingen.
Deze week komen maar liefst 90 bedrijven uit de S&P 500 index met de cijfers naar buiten. Op dinsdag 21 oktober worden bijvoorbeeld de cijfers van het industriële conglomeraat 3M en nabeurs de resultaten van Netflix gepubliceerd. Op donderdag 23 oktober nabeurs volgen de cijfers van Intel.
Wij kijken in Europa met name uit naar de omzetcijfers Roche en Holcim. De Zwitserse farmaceut zal op donderdag 23 oktober om 07:00 uur met deze cijfers naar buiten komen. Holcim, de Zwitserse producent van bouwmaterialen zal op vrijdag 24 oktober met een update over de resultaten naar buiten komen.
Nvidia maakt eerste Blackwell chip in Phoenix
Nvidia heeft afgelopen vrijdag bekend gemaakt dat de eerste Blackwell chip is geproduceerd in de Verenigde Staten. Deze chip is gemaakt in de fabriek van TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co) in de plaats Phoenix. De vraag naar AI-chips is recent enorm toegenomen. Nvidia krijgt heel veel bestellingen binnen van een groot aantal bedrijven. De hele AI-industrie draait op volle toeren en bedrijven zijn bang om de AI-race te missen.
TSMC is de grootste producent ter wereld van geavanceerde chips. Deze producent heeft op donderdag 16 oktober de omzetverwachting voor geheel 2025 verhoogd in verband met de zeer positieve kijk op AI-bestedingen.
Nvidia is één van de grote klanten van TSMC en dat blijkt heel duidelijk uit de recente publicatie. TSMC zal voor Nvidia de zeer geavanceerde twee-, drie- en vier-nanometerchips gaan produceren. Daarnaast worden in de fabriek te Phoenix de A16-chips gemaakt. Deze chips zijn volgens Nvidia zeer belangrijk voor onder andere AI en telecommunicatie.
Klanten van Fintessa hebben zowel een positie in aandelen van Nvidia als van aandelen TSMC. Wij houden deze aandelen voorlopig stevig vast.