Auteur: Joop van de Groep   Datum: 26-07-2024

Holcim bouwt winstmarge verder uit

De afgelopen week is er een lawine aan bedrijfscijfers over ons uitgestort. Drie van de bedrijven waarin Fintessa een positie heeft, worden hieronder nader toegelicht.

Carrier Global Corporation

Gistermiddag kwam de klimaatbeheersingsspecialist met de kwartaalcijfers. De gerapporteerde omzet steeg in het tweede kwartaal met 12 procent naar 6,7 miljard dollar op jaarbasis. Dit is inclusief de omzet van de vorig jaar overgenomen producent van warmtepompen Viessmann Climate Solutions. Bij Viessmann is de omzet op jaarbasis met maar liefst 30 procent gedaald als gevolg van de onder andere dalende verkopen van zonnepanelen. Analisten hielden rekening met een omzet van 7 miljard dollar.

De dodelijke hittegolven in het noordelijk halfrond gedurende de afgelopen maanden en de toegenomen luchtvervuiling hebben de vraag naar airconditioners en luchtreinigers een boost gegeven. 

Door de aanhoudende sterke vraag naar klimaatbeheersingsproducten zoals, verwarming, ventilatoren, airconditioners en onderhoudsdiensten konden prijsverhogingen worden doorgevoerd. Hierdoor steeg de nettowinst dubbelcijferig en nam de aangepaste operationele marge met 200 basispunten toe naar 17,4 procent. De winst per aandeel steeg van 79 dollarcent naar 87 dollarcent op jaarbasis en lag daarmee 3 dollarcent boven de verwachting van analisten. De outlook voor de winst per aandeel voor het lopende jaar blijft gehandhaafd. De outlook voor de aangepaste omzet is iets verlaagd van 26 miljard dollar naar 25,5 miljard dollar. Vanwege de tegenvallende groeiverwachtingen sloot het aandeel gisteren op Wall Street 1,75 procent lager.

Vinci

Vinci, het Franse conglomeraat, actief op het gebied van energieleveranties, bouwactiviteiten en het uitbaten van tolwegen en vliegvelden kwam gistermiddag nabeurs met de halfjaar cijfers. Bij alle drie de bedrijfsonderdelen was er sprake van omzetgroei. De totale omzet steeg met 4,4 procent ten opzichte van het eerste halfjaar in 2023. Ongeveer 44 procent van de omzet wordt in Frankrijk gerealiseerd en de overige 56 procent komt elders vandaan. Het bedrijfsresultaat voor belastingen steeg met 9,1 procent. Onder de streep daalde de nettowinst met 4,5 procent als gevolg van de nieuwe belastingen op tolwegen in Frankrijk. De orderintake steeg met 9 procent van 31,2 naar 33,9 miljard euro in de eerste helft van dit jaar. Hiermee komt het totale orderboek op een recordbedrag van 67,3 miljard euro uit. 

Vinci heeft de outlook voor dit jaar iets bijgesteld. Vinci Autoroutes had te kampen met 1 procent minder verkeer op de tolwegen. Dit kwam onder andere door blokkades van milieuactivisten en het slechte weer. Het vrachtvervoer daalde met 2,3 procent. Hierdoor zal de omzetgroei dit jaar iets lager zijn dan vorig jaar. De nettowinst zal naar verwachting in de buurt komen van vorig jaar. Er wordt namelijk rekening gehouden met een extra belastingdruk van 280 miljoen euro. Beleggers reageerden opgelucht op de cijfers. Het aandeel stond rond het middaguur bijna 3 procent hoger.

Holcim

De grootste producent van cement en wereldmarktleider in bouwmaterialen en totaaloplossingen voor de bouwsector kwam vanochtend met de halfjaarcijfers. De organische omzet liet een daling zien van 0,3 procent. De omzet in Zwitserse franken steeg met 1,6 procent. Ondanks de bescheiden groei, steeg het genormaliseerde bedrijfsresultaat met 8,1 procent. De operationele marge steeg met 210 basispunten naar een record van maar liefst 23,2 procent. Hiermee is Holcim het meest winstgevende bouwbedrijf in de sector. De aangepaste winst per aandeel steeg met 10 procent van 2,22 naar 2,44 frank.

Onder de streep daalde de nettowinst met 3,4 procent als gevolg van afschrijvingen en desinvesteringen. De afgelopen rapportageperiode zijn elf acquisities gedaan en hebben er vier desinvesteringen plaatsgevonden.

Naar verwachting zal de omzetgroei dit jaar vlak blijven tot iets stijgen op jaarbasis. Ondanks de lage groei laat het genormaliseerde bedrijfsresultaat een boven proportionele groei zien met een operationele marge boven de 18,5 procent. Holcim verwacht een groei van 20 procent in het verwerken van gerecyclede bouwmaterialen. Hiermee is het bedrijf niet alleen het meest winstgevende, maar ook het meest duurzame bouwbedrijf ter wereld.

Wat betreft de beursgang van de Noord-Amerikaanse activiteiten ligt de bouwer op koers om dit in de eerste helft van volgend jaar af te ronden. 

Veel van het goede nieuws was al in de aandelenkoers verwerkt. Het aandeel steeg dit jaar met bijna 30 procent. Een daling van de koers met ruim 1 procent rond het middaguur, zal de meeste beleggers in Holcim koud laten.