Auteur: Krist Plaizier Datum: 04-12-2025
Inditex ziet versnelling van de omzetgroei
De grootste beursgenoteerde kledingretailer ter wereld kwam gisteren met de derdekwartaalcijfers en een update van het lopende vierde kwartaal. Industria de Diseno Textil Inditex, kortweg Inditex, kent een gebroken boekjaar. Het derde kwartaal liep van 1 augustus tot en met 31 oktober. Gedurende dit kwartaal nam de omzet, tegen constante valutakoersen, met 8,4 procent toe tot 9,81 miljard euro. Dit was beter dan de door analisten verwachtte 9,69 miljard euro. De sterke groei in het derde kwartaal werd gerealiseerd ondanks het ongewoon warme oktoberweer in veel delen van Europa, wat vermoedelijk een drukkend effect had op de verkoop van duurdere herfst- en winterartikelen zoals jassen en mantels. Volgens Anne Critchlow, analiste bij Berenberg, is een belangrijke aandrijver voor de sterkere verkopen van de Spaanse retailer het massale gebruik van Ozempic en andere afslankmedicatie. Na het afvallen moet men kleding kopen met een kleinere maat. Bovendien geven minder kilo’s mensen meer vertrouwen en willen ze weer investeren in hun voorkomen. De onzekere inkomenssituatie van veel mensen zorgt er echter voor dat er vooral kleding gekocht wordt bij grote ketens met relatief beter betaalbare kleding. De belangrijkste dochteronderneming van Inditex, Zara, is zo’n keten waar men dan de kleding koopt.
De operationele winst (ebitda) steeg in het derde kwartaal met 8,9 procent naar 3,19 miljard euro. De brutomarge kwam uit op 62,2 procent. De nettowinst steeg met 9,0 procent naar 1,83 miljard euro. Aan het einde van het kwartaal had het concern een netto kaspositie van 11,3 miljard euro. De outlook voor het hele boekjaar 2025-2026 werd woensdag gehandhaafd. Inditex verwacht een stabiele brutomarge. De internationale modemarkt is een markt waar veelal betaald wordt in dollars. Als gevolg van de zwakke dollar verwacht Inditex over het gehele boekjaar een valutaire tegenwind van 4 procent. Dit was bij de presentatie van de halfjaarcijfers ook al het geval. Het valutaire probleem zit ‘m vooral in de translatie naar rapportagevaluta euro.
Sterke start winterseizoen
Verder maakte Inditex gisteren bekend dat het vierde kwartaal, qua omzet de belangrijkste periode voor het Spaanse concern, prima is begonnen. Zonder rekening te houden met de valutaschommelingen zijn de verkopen in november, met daarin ook de Black Friday verkopen, met 10,6 procent gestegen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Ook dit overtrof de verwachtingen van analisten. De verkopen op Black Friday waren uitstekend ondanks dat een deel van het winkelpersoneel die dag in zeven Europese landen enkele uren het werk neerlegde als protest tegen een afgeschafte bonusregeling. In Nederland werd er niet gestaakt vanwege een te lage organisatiegraad van het Nederlandse winkelpersoneel.
Inditex behaalt de huidige omzet met veel minder winkels dan voor de coronapandemie. In 2019 exploiteerde de eigenaar van merken als Zara, Zara Home, Pull&Bear en Massimo Dutti nog 7.469 winkels. Momenteel zijn dit er 5.527.
Zowel de beter dan verwachte cijfers over het derde kwartaal als de vliegende start van het vierde kwartaal zorgden ervoor dat het aandeel gisteren gevraagd was op de beurs in Madrid. Het ging uiteindelijk 8,9 procent hoger de dag uit. Ook vanmorgen was het aandeel gevraagd en kwam er nog eens zo’n 2 procent bij.
Rare jongens, die Fransen
De Franse Assemblée nationale, het Lagerhuis, heeft een wetsvoorstel voor de nationalisatie van de Franse tak van ArcelorMittal aangenomen. Wat dat voor gevolgen kan hebben, weten aandeel- en obligatiehouders sinds de nationalisatie van ABN AMRO in 2008 en van SNS Reaal in 2013. Deze nationalisatie van het Franse gedeelte van ArcelorMittal zal echter waarschijnlijk geen doorgang vinden omdat het wetsvoorstel nog door de senaat moet, welke gedomineerd wordt door rechtse en centrumpartijen, en de Franse regering ertegen is. Minister van Economie Roland Lescure noemde de aangenomen wet ‘populistisch’. De nationalisatie werd bepleit door de extreem linkse oppositiepartij La France Insoumise om 15.000 Franse banen te beschermen en CO2-uitstoot te verminderen. Hun pleidooi verkreeg dus een meerderheid in de Franse Tweede Kamer. Een eventuele nationalisatie zou de Franse staat zo’n 3 miljard euro kosten. Dat geld heeft het niet en daarom zou er extra geleend moeten worden. Beleggers in de staalgigant gaan ervan uit dat het wel losloopt met de Franse plannen. Het koersverloop van aandeel is sinds de aanname van het wetsvoorstel vorige week donderdag vrijwel vlak.
Ondertussen is het voor de Franse tak van ArcelorMittal business as usual, volgens de Belgische krant De Tijd. Het staalbedrijf maakte dinsdagavond bekend dat het ondanks de mogelijke nationalisatie een half miljard euro in nieuwe productielijnen in hun fabriek nabij de Noord-Franse havenstad Duinkerke investeert. De nieuwe productielijnen zullen een speciaal soort staal gaan produceren dat geschikt is voor de productie van elektrische motoren. Opmerkelijk is dat ArcelorMittal hiervoor 25 miljoen subsidie kreeg van de Franse overheid.