Auteur: Joop van de Groep  Datum: 04-07-2025

Kans op renteverlaging deze maand nihil na publicatie arbeidsmarktcijfers

Gisteren sloten twee van de drie aandelenbeurzen op Wall Street na een halve handelsdag op recordniveau. Zowel de S&P 500 index als de technologiebeurs Nasdaq lieten nieuwe recordslotstanden optekenen voor het begin van het extra lange weekend in de Verenigde Staten. Het positieve slot van de verkorte handelsweek was het gevolg van de beter dan verwachte uitkomsten van het Amerikaanse banenrapport.

Banenrapport

In verband met de viering van Onafhankelijkheidsdag vandaag in de Verenigde Staten werd het officiële banenrapport gisteren al gepubliceerd. In juni zijn er 147.000 nieuwe banen bijgekomen. Dit is aanzienlijk meer dan de verwachte stijging van 110.000 banen. Voor de maanden mei en april werden de cijfers naar boven bijgesteld. Het sterker dan verwachte banenrapport was met name het gevolg van de toename van het aantal banen met 73.000 bij de regionale en lokale overheden. In het onderwijs was er sprake van een toename met 40.000 leerkrachten en ondersteunend personeel en in de gezondheidszorg was er een vergelijkbare stijging van 39.000 nieuwe banen.

Het werkloosheidspercentage daalde onverwacht naar 4,1 procent. Dit is het laagste niveau sinds februari van dit jaar. Deze daling valt toe te schrijven aan het feit dat er minder mensen op zoek waren naar werk. Vooraf werd er namelijk rekening gehouden met een stijging van het werkloosheidspercentage naar 4,3 procent. 

Dienstensector

Volgens data-analist S&P Global daalde de inkoopmanagersindex voor de dienstensector van 53,7 in mei naar 52,9 in juni. Het voorlopige cijfer voor juni kwam uit op 53,1. Ondanks deze daling is er nog steeds sprake van toenemende activiteiten in de dienstensector gedurende de afgelopen 29 maanden. Dit geldt ook voor het aannemen van meer personeel. De toename van het aantal banen in de dienstensector strookt met de uitkomsten van het banenrapport.

De breder samengestelde inkoopmanagersindex volgens het Institute for Supply Management (ISM) liet een stijging zien van 49,9 in mei naar 50,8 in juni. Opvallend hierbij was de forse stijging van de deelindex voor de nieuwe orders van 46,6 naar 51,3. Volgens ISM is het een welkome terugkeer naar de groei van de activiteiten in de dienstensector ondanks de huidige onzekere economische tijden. 

Monetaire beleid

De sterker dan verwachte uitkomsten van het banenrapport en de groei in de dienstensector bevestigen dat de Amerikaanse economie nog steeds veerkrachtig is. Het huidige monetaire beleid van de centrale bank is derhalve passend bij deze economische stand van zaken. Het geeft de Fed de ruimte om te beoordelen hoe de inflatie zich verder zal ontwikkelen voordat er een besluit genomen gaat worden om de rente aan te passen. De kans op een rentedaling in de volgende beleidsvergadering van de Fed, ultimo deze maand, is na de publicatie van het banenrapport gedaald van 23,8 naar slechts 4,7 procent.

Negatieve stemming

Rond het middaguur stonden de meeste Europese aandelenbeurzen in het rood omdat de onzekerheden over de Amerikaanse handelstarieven weer aan het toenemen zijn. Vandaag heeft Trump namens de regering een tiental brieven gestuurd naar landen met daarin de importtarieven die gaan gelden vanaf 1 augustus aanstaande. Volgende week woensdag loopt de tarievenpauze af. Tot nu toe heeft Trump slechts een paar handelsdeals gesloten en een “raamwerkovereenkomst” met China.

Landen die niet tijdig een deal sluiten, krijgen simpelweg een heffing opgelegd. Een verlenging van de deadline zit er volgens Trump niet in.

Recordstanden op Wall Street sterken Trump om er met gestrekt been in te gaan tijdens de besprekingen met de grootste handelspartners Japan en de Europese Unie. Volgens Reuters krijgt de EU een importtarief van 20 procent voorgeschoteld als een handelsovereenkomst uitblijft.