Auteur: Krist Plaizier Datum: 29-01-2026
Microsoft daalt op voorzichtige vooruitzichten
De tweedekwartaalcijfers van Microsoft versloegen de analistenverwachtingen. Toch daalde het aandeel fors in de nabeurshandel en lijkt het vanmiddag zo’n 6 procent lager te openen.
Microsoft heeft in het afgelopen tweede kwartaal van boekjaar 2026 de omzet sterker zien stijgen dan voorzien en behaalde fors meer winst dan een jaar geleden. De omzet nam met 16,7 procent toe op jaarbasis tot 81,3 miljard dollar. Hiermee was de uitkomst zowel beter dan de door Microsoft zelf afgegeven outlook van 79,5 tot 80,6 miljard dollar als de gemiddelde analistenvoorspelling van 80,27 miljard dollar. Het belangrijke Intelligent Cloud-segment van Microsoft, dat Azure-cloudinfrastructuur omvat, leverde 32,91 miljard dollar aan omzet op, bijna 29 procent meer en meer dan de consensus onder analisten van 32,40 miljard dollar. Het bedrijf heeft inmiddels meer dan 15 miljoen betalende abonnees voor de kunstmatige intelligentietool Microsoft 365 Copilot. Dit kan nog fors groeien want Microsoft heeft meer dan 450 miljoen betalende gebruikers van Microsoft 365. De nettowinst in het tweede kwartaal kwam uit op 38,46 miljard dollar, maar liefst een plus van 60 procent op jaarbasis. Per aandeel verdiende Microsoft 5,16 dollar, ook een plus van 60 procent jaar op jaar. Aangepast voor bijzondere posten bedroeg de winst per aandeel afgelopen kwartaal 4,14 dollar, een stijging van 24 procent op jaarbasis en meer dan de analistenverwachting van 3,97 dollar.
Allemaal prachtige cijfers maar de outlook voor het lopende kwartaal stelde beleggers teleur. De voorspelling van de operationele marge van 45,1 procent is lager dan de consensus van 45,5 procent. Microsoft verwacht meer kosten te moeten maken voor investeringen in AI, rekenkracht in de datacenters en in talentvolle medewerkers en dat kost marge. De omzet in het derde kwartaal zal bovendien vrijwel gelijk blijven aan die van afgelopen kwartaal, iets waar analisten overigens ook al van uitgingen. De verwachte groei van de Azure Cloud bij constante valuta ligt op 37 tot 38 procent. Hoewel dit in de prik is van de verwachtte groei van analisten was dit toch een tegenvaller. Beleggers hadden stiekem op meer gehoopt.
Ontvangen orders van ASML boven verwachting dankzij AI-vraag
Gistermorgen trapte ASML het Nederlandse cijferseizoen af met de cijfers over het vierde kwartaal van 2025. Dit kon u ook lezen in ons beursbericht van gisteren. In dit beursbericht gingen we meer in op de achtergrond van ASML, vandaag gaan we op deze plek in op de cijfers zoals die bekend gemaakt werden. Het bedrijf meldde een sterker dan verwachte orderinname omdat ’s werelds grootste leverancier van chipapparatuur meer bestellingen ontving van verschillende chipklanten. Zij schroeven hun investeringsplannen op vanwege de vraag naar AI-logica- en geheugenchips die nodig zijn bij cloudreuzen als Microsoft, Amazon en Alphabet’s Google. De orders in het vierde kwartaal bedroegen 13,2 miljard euro, waarvan 7,4 miljard euro voor EUV, terwijl de ontvangen orders in het voorgaande kwartaal ‘slechts’ 5,4 miljard euro bedroegen. De recorduitkomst van het vierde kwartaal lag ruim boven de analistenverwachting van 6,32 miljard euro. Het orderboek stond eind 2025 op 38,8 miljard euro. Het zorgde voor een enthousiaste opening van het aandeel gistermorgen. Dat enthousiasme verdween gedurende de analistencall waardoor ASML 1,9 procent lager de dag afsloot. Maar vanochtend kwam het aandeel weer lekker terug met een plus van ruim 4 procent.
ASML meldde een kwartaalomzet van 9,72 miljard euro, 5 procent meer dan het jaar daarvoor en nooit eerder zo hoog. De brutomarge betrof 52,2 procent. De omzet en brutomarge waren in de prik van de voor het vierde kwartaal afgegeven outlook van ASML. De analistenconsensus ging uit van een omzet van 9,6 miljard euro. De kwartaalwinst bedroeg 2,8 miljard euro. Per aandeel is dit 7,35 euro hetgeen 23 eurocent minder is dan er werd verwacht door het analistengilde. Over geheel 2025 bedroeg de omzet van ASML 32,7 miljard euro, een stijging van ruim 15 procent. De markt verwachtte voor 2025 een omzet van circa 32,5 miljard euro. De netto jaarwinst bedroeg 9,6 miljard euro. Dat was in 2024 nog 7,6 miljard euro. Het geeft ASML de ruimte om over 2025 een dividend uit te keren van 7,50 euro per aandeel, een stijging van 17 procent ten opzichte van 2024. Ook kondigde Europa’s grootste onderneming naar marktkapitalisatie een nieuw aandeleninkoopprogramma aan ter waarde van 12 miljard euro dat loopt tot eind 2028. Het bedrijf is tevens voornemens een efficiëntieslag te maken door circa 1700, of zo’n 3,8 procent, van vooral Nederlandse banen te schrappen. Het betreft alleen managementfuncties.
Hogere outlook
Het bedrijf uit Veldhoven verhoogde de vooruitzichten voor 2026. Het verwacht nu een jaaromzet tussen 34 miljard en 39 miljard euro, vergeleken met een analistenconsensus van 35 miljard euro. Eerder werd nog uitgegaan van een vlakke tot lagere omzet dan in 2025. Voor het lopende eerste kwartaal rekent ASML op een omzet van 8,2 tot 8,9 miljard euro en een marge van 51 tot 53 procent. De analistenlat lag op gemiddeld 7,9 miljard euro. Christophe Fouquet zat dit keer een stuk optimistischer in de wedstrijd. “Wij verwachten dat 2026 opnieuw een groeijaar wordt voor ASML’s activiteiten,” aldus de CEO van ASML. Dat de marktvooruitzichten de afgelopen maanden aanzienlijk zijn verbeterd, geldt volgens de topman met name voor de capaciteitsopbouw voor AI-toepassingen, zoals datacenters en andere infrastructuur. "We zien nu dat deze opbouw zich ook vertaalt in een behoefte aan capaciteit bij onze meest geavanceerde klanten. Dit geldt voor Logic (rekenchips) maar ook voor DRAM (geheugenchips). Dit begint zich ook te vertalen in bestellingen voor onze meest geavanceerde technologie, met name EUV."