Auteur: Krist Plaizier Datum: 25-07-2025
Nestlé nog niet klaar met reorganiseren
Een jaar na zijn aanstelling als CEO is Laurent Freixe nog niet klaar met reorganiseren. In de regio Greater China loopt het nog niet naar zijn zin. In het tweede kwartaal zorgde de na de Verenigde Staten grootste regio van Nestlé ervoor dat de organische groei van het concern met 0,7 procent werd beperkt. Dat is natuurlijk niet de bedoeling van de voorheen belangrijkste groeiregio van de verkoper van onder andere KitKat, Purina en Nespresso en dus zal er worden gereorganiseerd en nieuw management worden aangesteld. Ook bij de vitamine-activiteiten van Nestlé moet er worden ingegrepen vanwege tegenvallende resultaten. Bepaalde vitaminemerken zullen waarschijnlijk worden verkocht.
Organische groei 2,9 procent, beter dan verwacht
De fors hogere prijzen voor de inkoop van koffie (+11 procent) en cacao (+6 procent) afgelopen halfjaar, heeft de Zwitserse voedingsreus moeten doorberekenen in de producten van het concern. Hierdoor steeg de gemiddelde prijs van Nestlé’s producten met 2,7 procent in het afgelopen halfjaar. Analisten voorzagen 2,5 procent. De verkochte volumes stegen in deze periode, mede door de hogere prijzen, slechts met 0,2 procent zodat de organische groei op 2,9 procent is uitgekomen. Dit was boven de verwachte 2,8 procent van analisten. Vorig jaar bedroeg de organische groei nog 2,1 procent. Dat zei Nestlé gisterochtend in de vrijgegeven trading update. De Zwitsers zagen de gerapporteerde omzet in het eerste halfjaar met 1,8 procent dalen naar 44,228 miljard Zwitserse frank. Dit was iets minder dan de door analisten verwachte 44,6 miljard. Vorig jaar daalde de omzet in de eerste zes maanden nog met 2,7 procent. Een belangrijke verklaring voor de lagere omzet is de negatieve impact van valuta (dollar) op de omzet. Deze bedroeg 4,7 procent. De nettowinst van afgelopen halfjaar was met 5,1 miljard frank 10,3 procent lager dan in de eerste zes maanden van 2024. Per aandeel was er een min van 9 procent op 1,97 Zwitserse frank.
Naast positieve outlook ook waarschuwing
Nestlé hield vast aan de eerder afgegeven outlook voor het lopende jaar ondanks de stevige valutaire tegenwind. Het concern voorziet een groeiende organische omzet en een operationele winstmarge van minimaal 16 procent. Maar ondanks deze positieve outlook kwam het concern ook met een waarschuwing: ‘het zal nog een jaar duren voordat Nestlé zal terugkeren in een trend van duurzame groei’. Dit is logisch; de verbouwing van de winkel van Freixe is immers nog niet afgerond. Deze waarschuwing maar ook de matige cijfers bekoorden beleggers niet. Daarom nam een aantal beleggers afscheid van het aandeel hetgeen resulteerde in een koersverlies van 4,6 procent gisteren op de Zwitserse beurs. Vooralsnog geven wij Nestlé het voordeel van de twijfel omdat we op basis van de cijfers licht zien aan het einde van de tunnel.
Roche groeit gestaag door
Ondanks de turbulentie op de wereld door oorlogen en de Amerikaanse president, lukt het de Zwitserse farmaceut Roche gestaag te blijven groeien. Aangezien de Verenigde Staten voor de medicijnverkoop de belangrijkste markt is, woog de sterk gedaalde dollar op de resultaten die gistermorgen bekend gemaakt werden.
Roche bestaat uit 2 divisies, Farmaceutische Producten (de ontwikkeling en verkoop van medicijnen) en Diagnostiek (verkoop van diagnostische apparatuur voor de medische sector). Het afgelopen halfjaar moest Roche het vooral hebben van de medicijnverkoop. De divisie Farmaceutische Producten groeide bij constante valutakoersen met 10 procent naar 23,985 miljard Zwitserse frank. Middelen tegen borstkanker (Phesgo), voedselallergie (Xolair), hemofilie (Hemlibra), oogziekten (Vabysmo) en multiple sclerose (Ocrevus) trokken de kar. Genoemde middelen zijn stuk voor stuk zogenaamde ‘blockbusters’ met een omzet van meer dan 1 miljard Zwitserse frank per jaar. De kleinere divisie Diagnostiek groeide afgelopen halfjaar niet, vooral als gevolg van prijshervormingen in China. De omzet van Diagnostiek bleef met 6,959 miljard Zwitserse frank stabiel. De totale omzet van Roche kwam daarmee afgelopen halfjaar uit op 30,944 miljard frank, een plus van 7 procent tegen constante valutakoersen. De opbrengsten van bestaande en nieuwe medicijnen waren daarmee hoger dan het verlies aan omzet als gevolg van medicijnen die uit het patent liepen. De nettowinst tegen constante wisselkoersen steeg met 11 procent naar 12,01 miljard frank. Per aandeel is dit 11,08 frank, 12 procent meer dan in de eerste helft van 2024.
De Zwitsers bevestigden de eerder afgegeven outlook voor de rest van het jaar. De omzet zal dit jaar naar verwachting met zo’n 5 procent groeien, de winst per aandeel zal met meer dan 5 procent stijgen. Afgelopen week kreeg Roche goedkeuring van de autoriteiten in de EU voor het gebruik van Itovebi, een pil tegen een bepaalde vorm van borstkanker. Het was de volgende goedkeuring in een langere reeks van goedkeuringen dit jaar. De goed gevulde pijplijn met nieuwe medicijnen blijft resultaten leveren. Zoals elk jaar zal Roche het dividend verder verhogen. Beleggers waren tevreden over de update. Het aandeel steeg gisteren op de Zwitserse beurs met anderhalf procent.