Auteur: Krist Plaizier Datum: 29-05-2025
Nvidia overtreft de hoge verwachtingen
Op deze Hemelvaartsdag wordt op de meeste beurzen gewoon gehandeld. En dus wordt er bij Fintessa Vermogensbeheer gewerkt en is er ook een beursbericht vandaag. En het is niet zomaar een bericht. Gisteravond kwam de Amerikaanse chiparchitect Nvidia met de cijfers over het eerste kwartaal van boekjaar 2026. Er werd met veel belangstelling naar uitgekeken. Het betreft één der grootste bedrijven ter wereld met een beurswaarde van meer dan 3200 miljard dollar. De resultaten van dit bedrijf hebben een grote invloed op het beurssentiment en zorgden in het verleden regelmatig voor koersspektakel.
De AI-chipkoning overtrof met de omzet en de winst per aandeel de gemiddelde analistenverwachting terwijl die toch hoog ingezet was. De aangepaste winst per aandeel kwam in het kwartaal dat eindigde op 27 april uit op 81 dollarcent, 6 dollarcent meer dan verwacht en 33 procent meer dan een jaar geleden. Ten opzichte van het voorafgaande kwartaal was het echter 9 procent (8 dollarcent) minder. De omzet steeg met 69 procent ten opzichte van een jaar geleden naar 44,06 miljard dollar. Dit overtrof de analistenlat met 810 miljoen dollar. Vooral de divisie Data Center, waar de geavanceerde AI-chips van Nvidia voor de datacenters van onder andere Microsoft en Oracle gefabriceerd worden, kreeg veel meer orders en is by far de grootste en belangrijkste divisie momenteel. Het lijkt inmiddels lang geleden dat dit de divisie Gaming was maar dat was nog maar het geval in het vierde kwartaal van boekjaar 2022. De divisie Data Center realiseerde afgelopen kwartaal een omzet van 39,1 miljard dollar (89 procent van de totale omzet) hetgeen 73,3 procent meer is dan een jaar geleden en vrijwel in lijn met de verwachtingen. De divisie Gaming realiseerde afgelopen kwartaal 42,2 procent meer omzet dan vorig jaar en kwam uit op 3,76 miljard dollar, hetgeen veel beter is dan de verwachtte 2,8 miljard dollar. De divisies Professional Visualization (509 miljoen dollar omzet) en Automotive and Embedded (567 miljoen dollar omzet) zijn zo klein dat ze het noemen eigenlijk niet waard zijn.
Outlook voorzichtig
Met de verwachtingen voor de rest van het jaar was CEO Jensen Huang voorzichtig. En daar heeft hij alle reden toe. Het Witte Huis heeft Nvidia immers vorige maand verder beperkt in hun export naar China en daar ondervindt de chipmaker schade van. Nvidia verwacht in het lopende kwartaal 8 miljard dollar aan omzet mis te lopen nu men de speciaal voor China ontworpen (minder krachtige) AI-chips niet meer mag leveren aan de Chinezen. De strengere regelgeving ten aanzien van de export naar China ging afgelopen 9 april in. Dit was 18 dagen voor het einde van het eerste kwartaal en in deze korte periode liep Nvidia 2,5 miljard dollar aan omzet mis. In de cijfers over het eerste kwartaal schreef Nvidia 4,5 miljard dollar af op chips die voor China bestemd waren. Dit was 1 miljard dollar minder dan eerder werd aangekondigd omdat het bedrijf in staat was enkele materialen opnieuw te gebruiken. De afschrijving zorgde voor een stevige daling van de brutowinstmarge. Die daalde van 78,4 procent een jaar geleden naar 60,5 procent afgelopen kwartaal. Zonder de afschrijving zou dit 71,3 procent zijn geweest. De winstmarge staat ook onder druk door sterk oplopende personeelskosten. Het bedrijf uit Santa Clara, Californië moet veel geld uittrekken om personeel aan te trekken en te behouden. Dit zal naar verwachting dit boekjaar tot 35 procent hogere operationele kosten leiden. Nvidia verwacht in het lopende kwartaal 45 miljard dollar aan omzet te boeken, analisten gingen uit van 45,7 miljard dollar.
Kansen buiten de Verenigde Staten
De grootste klanten van Nvidia zijn Amerikaanse techreuzen als Meta, Alphabet en Microsoft. Maar steeds meer landen willen niet langer afhankelijk zijn van deze Amerikaanse big tech voor de opslag van hun staatsgevoelige data en beginnen een eigen cloud. De AI-chips die hiervoor benodigd zijn, bestellen ze dan wel weer bij het Amerikaanse Nvidia. Frankrijk, België, Duitsland en Nederland zijn bezig met het bouwen van een eigen kritieke infrastructuur voor onder meer militaire toepassingen. Maar ook in het Midden-Oosten is men hiermee bezig. Tijdens de reis van Trump naar Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten begin mei, sloot Nvidia nog grote deals voor het leveren van chips voor AI-datacenters in de woestijn.
Het aandeel lijkt vanmiddag 5 procent hoger te openen op de Nasdaq.