Auteur: Joop van de Groep  Datum: 05-09-2025

Renteverlaging Fed in steen gebeiteld

De Amerikaanse beurzen sloten gisteren hoger, met een nieuw record voor de S&P-500 index. De loonstrookjesverwerker ADP rapporteerde 54.000 nieuwe banen in de particuliere sector. Dit is bijna een halvering ten opzichte van een maand geleden. Toen was er nog sprake van een stijging van 106.000 nieuwe banen. Het aantal aanvragen voor een werkloosheidsuitkering steeg vorige week met 8.000 naar 237.000. Dit lag ruim boven de verwachte 230.000 aanvragen. 

De economische activiteiten in de dienstensector zijn volgens het toonaangevende Institute of Supply Management (ISM) voor de derde maand op rij gegroeid. Vorige maand steeg de index van 50,1 naar 52. Deze uitkomst ligt ruim boven de verwachte stijging naar 50,8. De toename is hoofdzakelijk toe te schrijven aan de forse stijging van de deelindex nieuwe orders van 50,3 naar 56. De deelindex werkgelegenheid hielp daarentegen niet mee aan de groei, met een uitkomst van 46,5. Deze uitkomst past overigens wel in het bredere plaatje van de afkoeling van de Amerikaanse banenmarkt.

Nonfarm Payrolls

De verwachtingen voor het aantal nieuwe banen volgens het officiële banenrapport, de zogenaamde Nonfarm Payrolls, zijn derhalve niet hooggespannen. Er wordt rekening gehouden met een toename van slechts 75.000 nieuwe banen en een oplopend werkloosheidpercentage van 4,2 naar 4,3 procent.

Als de uitkomsten significant afwijken van de verwachtingen vanmiddag, dan zou dat van invloed kunnen zijn op het rentebesluit van de centrale bank (Fed) over twee weken. Vooralsnog gaan de financiële markten uit van een aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid dat de rente deze maand met 25 basispunten wordt verlaagd.

ASML

De Zwitserse bank UBS heeft ASML op de kooplijst gezet. Het advies is verhoogd van neutraal naar kopen met een koersdoelverhoging van 660 naar 750. ASML haalde bij de presentatie van de tweedekwartaalcijfers een streep door de omzetoutlook voor 2026. De onzekerheden over de Amerikaanse importtarieven en wellicht verdere exportrestricties van lithografiesystemen naar China, noodzaakten de wereldmarktleider van zeer geavanceerde chipmachines om voorzichtig te zijn. Deze aankondiging viel bij beleggers niet in goede aarde. De koers van het aandeel daalde met maar liefst 20 procent. Volgens UBS heeft de markt deze risico’s inmiddels in geprijsd. UBS verwacht dat de winst per aandeel tot 2030 jaarlijks met gemiddeld 20 procent zal stijgen. 

Gisteren steeg het aandeel met 3,5 procent op het nieuws dat SK hynix, de producent van geheugenchips, het eerste High-NA EUV-lithografiesysteem heeft geassembleerd voor massaproductie en vanochtend steeg het aandeel verder met 2 procent geholpen door het positieve AI-sentiment.

Gisteravond nabeurs rapporteerde maatwerkchipontwerper Broadcom namelijk uitstekende cijfers. Broadcom verwacht een aanzienlijke toename van de omzet in het boekjaar 2026 omdat nieuwe klanten voor meer dan 10 miljard dollar aan AI-infrastructuurbestellingen plaatsten. Het aandeel Broadcom gaat vanmiddag naar verwachting bijna 10 procent hoger openen.

KPN

Het aandeel KPN sloot gisteren na een adviesverhoging van Bank of America 4,9 procent hoger. De Amerikaanse zakenbank heeft KPN op kopen gezet met een koersdoel van 4,70 euro. Dit is op basis van de huidige koers een upside van ruim 13 procent. KPN is structureel goed gepositioneerd in de concurrentiestrijd op de Nederlandse telecommarkt. De vooruitzichten voor de dividenduitkeringen zijn aantrekkelijk voor de aandeelhouders volgens de op één na grootste bank in Amerika.