Auteur: Cristian Kool Datum: 02-07-2025
Rustige start derde kwartaal op Europese beurzen
De Europese aandelenmarkten openden het derde kwartaal met lichte verliezen. Beleggers kozen voor winstnemingen, vooral in sectoren die in de eerste helft van het jaar sterk presteerden zoals defensie en technologie. De brede Stoxx Europe 600 daalde met 0,2 procent, de DAX verloor 1 procent en was de grootste daler van de dag. Alleen Londen (+0,3 procent) en Zürich (+0,35 procent) wisten winst te boeken. Beleggers lijken afwachtend, mede vanwege de hoge waarderingen en het gebrek aan direct nieuws dat het sentiment een duidelijke richting geeft.
Inflatie eurozone op 2 procent
De inflatie in de eurozone kwam in juni uit op 2 procent, precies in lijn met de verwachting en het doel van de ECB. De kerninflatie (zonder energie en voedsel) bleef stabiel op 2,3 procent.
Tijdens het centrale bankencongres in Sintra maakte ECB-president Lagarde duidelijk dat de ECB alert blijft nu de inflatie in de eurozone in juni op de doelstelling is uitgekomen. Ze benadrukte dat de ECB niet achterover zal leunen en waakzaam blijft om ervoor te zorgen dat de inflatie op een duurzaam pad blijft. Ondanks de recente stabilisatie van de inflatie is er volgens haar nog geen reden voor een versoepeling van het beleid. De geopolitieke onzekerheden, waaronder de Amerikaanse handelsconflicten, verhogen de risico’s voor de economische vooruitzichten, waardoor de ECB vasthoudt aan een data gedreven en voorzichtige aanpak. De ECB zal de economische ontwikkelingen nauwlettend volgen voordat er over eventuele verdere renteverlagingen wordt besloten.
Verenigde Staten: sterke arbeidsmarkt zet Fed onder druk
In de Verenigde Staten steeg het aantal openstaande vacatures (JOLTS) in mei van 7,395 naar 7,769 miljoen. Met name in de horeca en financiële sector werden veel nieuwe banen toegevoegd. Dit bevestigt een aanhoudend krappe arbeidsmarkt. Fed-voorzitter Powell benadrukte gisteren dat de Federal Reserve voorlopig zal wachten op meer economische data voordat er renteverlagingen komen. Hij wees op de risico’s voor de inflatie door het nieuwe tariefbeleid van Trump, maar sluit een renteverlaging in juli niet volledig uit. De markt prijst deze kans momenteel op iets meer dan 20 procent. Als reactie steeg de 2-jaarsrente met 5 basispunten naar 3,77 procent, terwijl de 10-jaarsrente licht opliep naar 4,25 procent.
ADP-banencijfer in de spotlight
Vandaag is het ADP-banenrapport aan de beurt, dat de werkgelegenheid in de Amerikaanse private sector meet. Het rapport voor mei toonde met 37.000 banen een veel lagere groei dan verwacht (consensus 110.000) en het laagste niveau in meer dan twee jaar. Over de afgelopen drie maanden ligt het gemiddelde aantal toegevoegde banen met 81.000 aanzienlijk lager dan de officiële overheidscijfers, die gemiddeld zo’n 50.000 banen hoger uitkomen. Dit wijst op een duidelijke afkoeling van de arbeidsmarkt in het tweede kwartaal, mede veroorzaakt door handelsonzekerheid en hogere rentetarieven.
Hoewel het ADP-rapport een belangrijke indicator is, is er onder economen discussie over de betrouwbaarheid ervan, gezien de grote afwijkingen ten opzichte van de officiële cijfers in sommige maanden. Sommige experts waarschuwen dan ook om niet te veel gewicht te leggen op het ADP-rapport bij het vormen van verwachtingen.
President Trump gebruikte de teleurstellende ADP-cijfers om de Fed aan te sporen om de rente sneller te verlagen, maar economen en Fed-leden blijven terughoudend. De Fed zal volgens hen eerst meer data afwachten voordat zij besluit tot renteverlagingen, mede gezien het feit dat de arbeidsmarkt nog steeds relatief krap is en minder immigratie ook zorgt voor minder arbeidsaanbod.
Wall Street: sectorrotatie zichtbaar
De Amerikaanse aandelenmarkten lieten dinsdag eveneens een gemengd beeld zien. De S&P 500 sloot 0,11 procent lager, terwijl de Nasdaq 0,89 procent daalde vooral door lagere koersen bij grote technologieaandelen. Tesla verloor 5,3 procent nadat voormalig president Trump uithaalde naar Elon Musk vanwege diens kritiek op de Big Beautiful Bill. De koersen van andere techreuzen zoals Nvidia stonden ook onder druk. Tegelijkertijd zagen defensieve sectoren, zoals gezondheidszorg, juist koopinteresse. De Dow Jones won 0,9 procent met sterke prestaties van UnitedHealth (+4,5 procent) en Amgen (+4,1 procent).
Azië: handelsspanningen drukken op sentiment
De beurzen in Azië lieten vannacht een wisselend beeld zien. In Japan daalde de Nikkei met 0,6 procent onder druk van uitspraken van Trump dat er mogelijk geen handelsdeal komt met Japan vóór de deadline van 9 juli. Hij dreigt met nieuwe importheffingen van 30-35 procent. De Hang Seng in Hongkong eindige de dag juist 0,62 procent hoger geholpen door vastgoed- en bankenaandelen. In China bleven de markten vlak, terwijl de Kospi in Zuid-Korea licht daalde (-0,47 procent).