Auteur: Jan Bouius  Datum: 30-09-2025

Shutdown voor zowel China als de Verenigde Staten morgen?

De Europese beurzen openden vanochtend vrijwel eensgezind in het rood nu beleggers even de kat uit de boom willen kijken. De afwachtende houding wordt mede veroorzaakt door de dreigende ‘shutdown’ van de Amerikaanse overheid.

De Democraten en Republikeinen staan namelijk weer eens lijnrecht tegenover elkaar wat betreft de begroting. Werd er in maart nog een akkoord gesloten waarmee de Amerikaanse overheid tot eind september over voldoende budget kon beschikken, nu loopt die termijn bij de start van het nieuwe fiscale jaar op 1 oktober af. Om achter de schermen door te kunnen blijven onderhandelen over allerlei overheidsbudgetten terwijl de overheid open blijft, willen de Republikeinen een noodwet aannemen om de federale financiering tot eind november op het huidige niveau te mogen houden. Dat voorstel sneuvelde eerder deze maand in de Senaat.

De meerderheid die de Republikeinen in de Senaat hebben is namelijk niet groot genoeg om dit soort zaken eenzijdig te mogen bepalen. Ze zullen ook een aantal Democratische stemmen voor zich moeten zien te winnen. Maar die kregen in maart van hun achterban de kritiek dat ze hun huid niet duur genoeg hadden verkocht. De Democraten eisen nu dan ook dat de gewenste noodwet onder andere tevens financiering moet omvatten voor een verlenging van de verhoogde belastingvoordelen van Obama-care, die anders eind dit jaar aflopen. Maar, daar zijn ze van Republikeinse zijde niet van gediend.

Aangezien ze er samen niet uitkomen, vond er gisteren topoverleg plaats met de grote dealmaker Trump. Het bracht echter geen soelaas, waardoor er nu een shutdown dreigt. Dat betekent dat een groot deel van de Amerikaanse overheidsdiensten vanaf morgen dicht moeten gaan waardoor honderdduizenden ambtenaren thuis komen te zitten. De salarissen van ambtenaren die echt onmisbaar zijn, zoals de douane, worden later met terugwerkende kracht uitbetaald zodra er een akkoord is. De meeste pijn zal daarmee bij de traditioneel Democratische kiezers komen te liggen, zeker gezien het feit dat Trump dreigt ambtenaren definitief te ontslaan als er geen akkoord komt…

Het is niet verwonderlijk dat een dergelijke dreiging enigszins op het sentiment weegt. Maar, een shutdown hoeft helemaal niet negatief voor de beurzen uit te pakken. De overheid kan dan immers ook geen nieuw schuldpapier uitgeven. Financiering zal dan verlopen via het Treasury General Account dat wordt beheerd door het Ministerie van Financiën. De laatste keer dat we een shutdown meemaakten was tijdens de eerste presidentstermijn van Trump in 2019. Het bleek een uitstekend beursjaar.

Mocht de Amerikaanse overheid echter in shutdown gaan, dan worden ze daarbij vergezeld door veel Chinese fabrieken en bedrijven zij het om een totaal andere reden. Morgen is namelijk het begin van de Gouden Week in China. Het is een jaarlijks feest dat zeven dagen duurt om de oprichting van de Volksrepubliek China te vieren. De Chinese beurzen op het vasteland zijn dan gesloten.

Daarnaast mogen we bij de huidige beursflauwte niet vergeten dat we aan de vooravond zitten van de publicatie van de derde kwartaalcijfers. Het is een verplichte rapportage in de Verenigde Staten, waar Trump overigens vanaf wil, maar dat terzijde. In de aanloop naar deze publicatie mogen bedrijven geen eigen aandelen op de beurs inkopen. En gezien het feit dat er veel van dergelijke eigen aandelen inkoopprogramma’s zijn, valt daarmee tijdelijk een drijvende kracht achter de beurshausse weg.