Auteur: Jan Bouius Datum: 07-04-2021

Weinig trek in handelen

Na een heerlijke rit op de beurzen met hier en daar recordstanden doen de beleggers het even rustig aan. De koersen blijven dicht bij huis en beleggers lijken even volgegeten, getuige ook het lage handelsvolume gisteren op Wall Street. Het volume zakte daar dit jaar voor het eerst onder de 10 miljard verhandelde aandelen. Het hoofdgerecht van vandaag zijn de inkoopmanagersindices van de Europese dienstensector, maar ook die lijken niet voor extra trek te zorgen.

Het neemt echter niet weg dat de Europese dienstensector de recente lockdowns beter wist te verteren dan gedacht. Deze krimpt nog nauwelijks. Kwam de Europese inkoopmanagersindex voor de dienstensector in februari uit op 45,7, in maart is de index gestegen naar 49,6, waar economen op 48,8 hadden gerekend. Het is een hele verbetering. Kijken we naar de samengestelde index, dus inclusief de industrie, dan kwam die uit op 53,2 tegenover 48,8 in februari. Kort gezegd komt het erop neer dat we in totaliteit weer groeien.

Vooral onze oosterburen doen een flinke duit in het zakje. Het door Markit bekendgemaakte cijfer van de inkoopmanagers in de dienstverlenende sector kwam in maart uit op 51,5 tegen 45,7 in februari. Het steekt nog wat bleekjes af bij de Duitse inkoopmanagers in industrie, waarvan het indexcijfer vorige week op 66,6 uitkwam, maar het is beter dan de verwachte 50,8. En het betekent weer groei, wat in Frankrijk (48,2), Spanje (48,1) en Italië (48,6) nog niet is bereikt.
In het Verenigd Koninkrijk zag je goed het effect van het voorspoedig lopende vaccinatieprogramma. De dienstensector groeide daar stevig van 49,5 in februari naar 56,3 in maart. En als de horeca daar volgende week weer open mag, lijkt dat alleen maar harder te kunnen gaan.

Eerste kwartaalupdate van Shell

De update waarmee Royal Dutch Shell vanochtend naar buiten kwam, wist beleggers niet te inspireren. Shell waarschuwt ervoor dat de extreme winterstormen in Texas een flinke hap van ongeveer 200 miljoen dollar uit de aangepaste winst over het eerste kwartaal zal nemen. Maar, als we het positief uitleggen kunnen we stellen dat Shell weer ‘gewoon’ winst maakt met haar kernactiviteit; het oppompen van olie. Dat is voor het eerst sinds de olieprijs ineenstortte door de coronapandemie. Daarnaast meldt Shell dat de raffinagemarges ten opzichte van het vierde kwartaal sterk zijn verbeterd van 1,60 dollar per vat naar ongeveer 2,60 dollar per vat. De definitieve cijfers worden op 29 april gepubliceerd. In de tussentijd mogen we uitkijken naar de jaarlijkse ESG-update die in de agenda op 15 april gepland staat.

EssilorLuxottica bijt wederom in het stof

Gisteravond kreeg GrandVision, de beoogde overnamekandidaat van EssilorLuxottica, in hoger beroep wederom gelijk van de rechter. Het concern hoeft van het gerechtshof te Amsterdam geen extra informatie te geven over de genomen maatregelen tijdens de coronacrisis. Dit laatste was van EssilorLuxottica de inzet om zo mogelijk zonder een boete van 400 miljoen euro onder de deal uit te komen.

Volgens het Frans-Italiaanse concern week GrandVision met zijn veel (gedwongen) winkelsluitingen af van de normale bedrijfsvoering. Dat zou in strijd zijn met het overnamecontract. En die koopovereenkomst was in 2019 voor de corona opgemaakt, dus het is ook niet onlogisch dat EssilorLuxottica daar vorig jaar wat minder happig op was. Volgens GrandVision en grootaandeelhouder HAL Trust is het juridische getouwtrek vooral ingegeven door pogingen de overnameprijs te drukken, maar bij deze kreeg de jager gisteren weer het deksel op de neus.

Op de achtergrond speelt nog de arbitragezaak die GrandVision en HAL in Genève hebben aangespannen. Daarin eisen zij dat EssilorLuxottica zijn verplichtingen nakomt. Half juni volgt daar de bindende uitspraak. Nu vrij recent de Europese Commissie lichtgroen licht voor de fusie heeft gegeven, lijkt het voor beide partijen tijd om de strijdbijl te begraven, zeker omdat er veel logica achter de overname zit. EssilorLuxottica wordt door de overname een sterke geïntegreerde speler, die niet alleen lenzen en monturen maakt, maar ook duizenden eigen brillenzaken in Europa en Noord- en Zuid-Amerika bezit om die brillen aan de man te brengen. Voor HAL is de overname een mooie uitstapmogelijkheid. De kans dat HAL binnenkort op een grote zak met geld komt te zitten, wordt met de dag groter.

Maak vrijblijvend een afspraak met een van onze specialisten