Auteur: Joop van de Groep Datum: 17-10-2025
Zorgen om AI-bubbel overdreven
Aanvankelijk opende Wall Street gisteren in het groen maar gaandeweg de handelsdag sloeg het sentiment om. De oplaaiende handelsoorlog tussen de VS en China, de voortdurende shutdown en de zorgen over de Amerikaanse bankensector waren hier debet aan. De regionale bank Zions Bancorporation meldde in het derde kwartaal een verlies van 50 miljoen dollar op twee zakelijke leningen. Daarnaast heeft Western Alliance Bancorporation een bedrijf aangeklaagd dat valse documenten heeft gebruikt bij een financieringsaanvraag.
Zakenbank JP Morgan moet 170 miljoen dollar afschrijven vanwege blootstelling aan Tricolor Auto. Dit autofinancieringsbedrijf en verkoper van tweedehandsauto’s is recent failliet gegaan.
De leverancier van auto-onderdelen, First Brands, kwam eerder ook al in de problemen. Volgens de Wall Street Journal doet het Department of Justice onderzoek naar de gang van zaken bij dit bedrijf. Gisteren meldde zakenbank Jefferies, op hun beleggersdag, dat zij blootstelling hebben aan First Brands. Deze cocktail van slecht nieuws viel niet goed bij de beleggers. De Europese beurzen zijn vanochtend dan ook fors lager geopend.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC)
Gisteren publiceerde TSMC de derdekwartaalcijfers. De nettowinst steeg met maar liefst 39,1 procent naar 14,76 miljard dollar op jaarbasis. Deze recordwinst lag ruim boven de marktverwachtingen. Ten opzichte van het vorige kwartaal steeg de nettowinst met 13,6 procent. De omzet nam het afgelopen kwartaal met 30,3 procent toe naar 33,10 miljard dollar. Dit is het zesde kwartaal op rij met dubbelcijferige omzetgroei.
Topman C.C. Wei zei tijdens de toelichting op de cijfers dat de AI-vraag zeer sterk blijft. Ongeveer 74 procent van de totale omzet komt voor rekening van de meest geavanceerde chips van 7 nanometer en kleiner. Klanten van TSMC zoals bijvoorbeeld Nvidia, AMD en Broadcom vragen om extra productiecapaciteit ter ondersteuning van hun business. Dit betekent dat de AI-megatrend nog volledig intact is en dat er vooralsnog geen sprake is van een AI-bubbel.
De recente deals tussen AI-bedrijven en de halfgeleiderindustrie betekent dat er de komende jaren voor meer dan 1 biljoen dollar aan extra datacentercapaciteit gebouwd gaat worden. Ondanks het handelsbeleid van Trump en dreigementen om importtarieven in te stellen op de halfgeleiders, verhoogde de grootste producent van geavanceerde chips ter wereld zijn omzetprognose voor 2025 van circa 30 naar 35 procent in dollars. TSMC verwacht namelijk dat de sterke vraag naar AI-chips aan blijft houden. De verwachte kapitaalinvesteringen van 42 miljard dollar voor dit jaar blijft gehandhaafd.
Asea Brown Boveri (ABB)
Het Zweeds-Zwitsers technologiebedrijf dat actief is in de automatisering en elektrificatie kwam gisteren met de kwartaalupdate. De genormaliseerde omzet steeg met 9 procent naar 9,08 miljard dollar. Alle bedrijfsonderdelen droegen bij aan de groei. Als gevolg van de hogere bezettingsgraad steeg de operationele marge met 20 basispunten naar 19,2 procent. De nettowinst nam met maar liefst 28 procent toe tot 1,21 miljard dollar. Het orderboek dikte met 12 procent aan tot een bedrag van 9,14 miljard dollar.
Het aantal nieuwe orders in de Verenigde Staten sprong in het derde kwartaal omhoog met 27 procent. De golf aan nieuwe datacenters die uit de grond worden gestampt om de AI-capaciteit te verhogen, zorgen voor een sterkte toename van de vraag naar de producten van ABB. Denk hierbij aan de fabrieksrobots, elektromotoren, aandrijvingen voor productielijnen en met name de zogenaamde Uninterruptible Power Supply (UPS). Deze systemen zorgen bij stroomuitval dat de stroomvoorziening direct wordt overgenomen. De servers in de datacenters kunnen daardoor operationeel blijven. Eerder deze week kondigde ABB een samenwerking aan met Nvidia om de volgende generatie datacenters te ontwikkelen.
Het Zwitserse technologieconcern produceert momenteel lokaal 75-80 procent van de producten die het in de VS verkoopt en wil dit gaan opvoeren naar 90 procent door meer te investeren in Amerikaanse productiecapaciteit. De impact van de invoertarieven op de operationele winst blijft beperkt tot enkele tientallen miljoenen dollars. Het bedrijf compenseert dit met kleine prijsverhogingen en efficiëntieverbeteringen.
ABB heeft op 10 oktober jongstleden bekendgemaakt dat het een overeenkomst heeft gesloten voor de overdracht van zijn robotica-divisie aan SoftBank Group Corp. voor een bedrag van 5,375 miljard dollar en zal zijn eerdere intentie om de robotica-activiteiten af te splitsen als een afzonderlijk beursgenoteerd bedrijf niet doorzetten. De transactie is onderhevig aan goedkeuringen van mededingingsautoriteiten en andere gebruikelijke voorwaarden. Naar verwachting wordt dit afgerond in de tweede helft van volgend jaar.