Auteur: Cristian Kool    Datum: 30-01-2026

ABB zet een record neer

Roche

Roche Holding AG presenteerde gisteren gemengde resultaten over de tweede helft van 2025. De omzet kwam met 15,65 miljard Zwitserse franken iets hoger uit dan verwacht, maar de winst per aandeel bleef met 8,37 Zwitserse franken duidelijk achter bij de prognose van 10,35 Zwitserse franken. Ondanks die tegenvaller reageerde de markt positief. Het aandeel steeg voorbeurs met bijna 3 procent, omdat beleggers vertrouwen houden in de strategie, de pijplijn en de operationele efficiëntie van het bedrijf. Over geheel 2025 liet Roche een solide groei zien, met een stijging van de groepsomzet met 7 procent, sterke prestaties in de farmadivisie (+9 procent) en een lichte groei in diagnostiek (+2 procent). Ook de kernbedrijfswinst (+13 procent) en de kernwinst per aandeel (+11 procent) namen stevig toe.

Voor 2026 verwacht Roche een omzetgroei van circa 7 procent, terwijl de kernwinst per aandeel naar verwachting circa 8 procent zal stijgen. Daarnaast voorziet het bedrijf opnieuw een verhoging van het dividend in Zwitserse franken.

CEO Thomas Schinecker benadrukte dat 2025 “een sterk jaar” was, gedragen door operationele discipline en krachtige R&D‑prestaties. Hij wees op belangrijke doorbraken bij diverse medicijnen. Volgens Schinecker is Roche dankzij de innovaties en de solide financiële positie uitstekend gepositioneerd voor verdere groei in 2026.

ABB

ABB heeft het vierde kwartaal afgesloten met zijn sterkste jaarprestatie ooit, zowel operationeel als commercieel. Het bedrijf realiseerde voor het eerst een orderinstroom boven de 10 miljard dollar, namelijk 10,3 miljard dollar. Hiermee wordt de bijzonder sterke vraag bij de 3 divisies getoond.

De kwartaalomzet kwam uit op 9,05 miljard dollar en de winst per aandeel op 0,70 dollar, beiden licht boven de verwachtingen van analisten.

De groei werd breed gedragen en werd aangevuld door enkele grote projectboekingen. In combinatie met interne efficiëntiewinsten wist ABB zijn operationele EBITA met 19% te verhogen en de marge met 100 basispunten uit te breiden, ondanks hogere materiaal- en transportkosten.

Het bestuur stelt een dividendverhoging voor naar 0,94 Zwitserse franken en er is een nieuw aandelen inkoopprogramma van 2 miljard dollar tot 2027 aangekondigd.

CEO Morten Wierod spreekt van “een sterke afsluiting van een recordjaar voor ABB”, waarbij hij benadrukt dat het bedrijf optimaal gepositioneerd is binnen krachtige seculaire groeitrends zoals elektrificatie, energie‑efficiëntie en de snelle opkomst van AI‑gedreven datacenters. Wierod verwacht dat ABB in 2026 wederom recordresultaten kan neerzetten.

Voor het eerste kwartaal van 2026 gaat ABB uit van een vergelijkbare omzetgroei van 7 procent tot 10 procent, met een jaar-op-jaar stijging van de operationele EBITA‑marge (gecorrigeerd voor vastgoedwinsten in 2025 en 2026). Voor heel 2026 verwacht het bedrijf een omzetgroei van 6 procent tot 9 procent en een lichte margeverbetering.

The Red Thread 2026 Outlook – UBS

Op het UBS event is de outlook voor 2026 gepresenteerd. Hieronder volgen de belangrijkste bevindingen.

Europa’s Fragmentatie en Uitdagingen

Tijdens het UBS‑event werd duidelijk dat Europa ondanks sterke instituten en een onafhankelijke ECB kampt met een structureel probleem: fragmentatie. Lidstaten werken onvoldoende samen, de besluitvorming is traag en Europees beleid komt versnipperd naar buiten. Het Draghi‑rapport biedt een mogelijke route naar een meer geïntegreerd Europa, maar de uitvoering blijft achter.

De economische impact van interne barrières is groot. Volgens IMF‑analyses zijn de handelskosten binnen de EU voor goederen equivalent aan ongeveer 44–45 procent, terwijl dit tussen Amerikaanse staten onderling rond 15 procent ligt. Voor diensten lopen de kosten binnen Europa zelfs op tot circa 110 procent. Deze hoge interne barrières beperken schaalvoordelen, remmen de groei en verhogen kwetsbaarheid voor crises en cyberaanvallen.

Toch is het beeld niet volledig somber: de eurozone blijft groeien, met IMF‑projecties van 1,3 procent in 2026 en 1,4 procent in 2027 (zoals recent gepubliceerd in de vooruitzichten voor Europa). Europa blijft een betrouwbare mondiale speler, maar moet meer risico durven nemen en aanzienlijk meer spaarmiddelen laten investeren om concurrerend te blijven.

VS, China en Mondiale Trends

In de Verenigde Staten spelen belangrijke vragen: is de afzwakkende arbeidsmarkt vraag- of aanbodgedreven? En hoe lang kan de economische groei los blijven staan van zwakke private consumptie? Ondanks politieke onzekerheid is er geen sprake van een grote kapitaaluitstroom en blijkt het recente handelsbeleid minder ontwrichtend te zijn dan gedacht. China probeert intussen te verschuiven van een investering‑gedreven naar een consumptie‑gedreven economie, maar dat lukt alleen als de huishoudens voldoende vertrouwen hebben. Dit staat door de nasleep van de vastgoedcrisis onder druk. Wereldwijd is er daarnaast een duidelijke trend naar AI‑gedreven productiviteit: grote investeringen verschuiven van experiment naar concrete outputverhoging. In een omgeving van lage bevolkingsgroei en matige structurele groei vormt AI één van de belangrijkste manieren om de productiviteit op te krikken. Regio’s die hierin trager bewegen, riskeren structurele achterstand. De vraag blijft natuurlijk: wanneer die veronderstelde productiviteit boost van AI écht doorbreekt, naar wat voor wereld bewegen we dan — en kunnen we ons de transformerende kracht daarvan wel voorstellen?