Auteur: Cristian Kool    Datum: 06-02-2026

Amazon kiest voor AI-dominantie op lange termijn

Amazon heeft in het vierde kwartaal van 2025 opnieuw laten zien dat het nog altijd een groeimachine is. De omzet steeg met 14 procent naar 213,4 miljard Amerikaanse dollar, duidelijk beter dan de analistenverwachtingen. Amazon Web Services (AWS) was de ster van het kwartaal, met een omzetstijging van 24 procent tot 35,6 miljard Amerikaanse dollar, ruim boven de schattingen. Het bedrijfsresultaat steeg naar 25 miljard dollar, ondanks eenmalige lasten, terwijl de winst per aandeel met 1,95 dollar net onder verwachting bleef.

Maar ondanks die indrukwekkende cijfers kelderde het aandeel nabeurs met meer dan 10 procent. De reden: Amazon kondigde aan in 2026 circa 200 miljard dollar te willen investeren – een bedrag dat zelfs voor technologiesector ongekend hoog is. Deze investeringen gaan naar AI- datacenters, eigen chips, robotica en het ambitieuze Kuiper-satellietnetwerk. CEO Andy Jassy noemde deze investeringsgolf “de fundamenten voor de volgende tien jaar”, waarbij Amazon de infrastructuur wil bouwen “waar de wereldwijde economie op gaat draaien.”

Volgens analisten van Goldman Sachs is vooral de enorme kapitaalintensiteit waar de markt van schrikt. “Hoewel de operationele marges verbeteren, zorgt de enorme capex-verwachting voor vrees over de vrije kasstromen op korte termijn. Amazon kiest voor dominantie op de lange termijn ten koste van de winst van morgen. ” Goldman Sachs verlaagde het koersdoel naar 280 dollar vanwege zorgen over de vrije kasstroom door deze investeringscyclus.

Dit sentiment werd breed gedeeld. Beleggers erkennen dat Amazon hiermee een machtspositie in de AI- en cloudinfrastructuur van de toekomst veiligstelt, maar de prijs daarvoor, gezien de dalende vrije kasstromen en lagere kortetermijnwinsten, is groot. Met deze investering volgt Amazon hetzelfde pad als Meta, Alphabet en Microsoft die eveneens miljarden reserveren voor AI-gedreven datacenters en compute capaciteit.

ArcelorMittal toont veerkracht, verbeterde marges en ruimte voor hogere uitkeringen

ArcelorMittal wist in 2025 sterke resultaten neer te zetten in een uitdagende markt vol geopolitieke onzekerheden. De EBITDA kwam uit op 6,5 miljard Amerikaanse dollar, met een nettowinst van 3,2 miljard dollar. De marges verbeterden aanzienlijk: de EBITDA per ton staal steeg naar 121 dollar, meer dan het dubbelde van eerdere cyclische dieptepunten. Het bedrijf investeerde bovendien 1,1 miljard dollar in strategische groei — waaronder recordexporten van ijzererts uit Liberia en projecten in India — terwijl 0,7 miljard dollar werd aangewend voor de beloning van aandeelhouders.

De vrije kasstroom bedroeg 1,9 miljard dollar en de balans bleef gezond, met 11 miljard dollar aan totale liquiditeit en een netto schuldpositie van 7,9 miljard dollar. Dankzij deze financiële stabiliteit verhoogden kredietbeoordelaars Moody’s en S&P de rating van het bedrijf naar investment grade.

Het bestuur stelt een verhoging van het dividend voor naar 0,6 dollar per aandeel, uitbetaald per kwartaal. Daarnaast wil ArcelorMittal doorgaan met het inkopen van eigen aandelen zolang de nettoschuld/EBITDA ratio onder de 1,5x blijft.

CEO Aditya Mittal benadrukte dat de strategie, groei in opkomende markten gecombineerd met strikte kapitaaldiscipline, duidelijk zijn vruchten afwerpt en ArcelorMittal in staat stelt zelfs in moeilijke tijden waarde te blijven creëren voor haar aandeelhouders.

Maersk met sterke cijfers, maar reorganisatie en marktdruk blijven hoofdthema’s.

Maersk sloot 2025 af aan de bovenkant van de eigen verwachtingen. De jaaromzet kwam uit op 54 miljard Amerikaanse dollar, waarbij vooral de terminals-divisie een recordjaar beleefde met 20 procent omzetgroei. Ook het Ocean-segment zag een volumestijging van bijna 5 procent.

Toch is de situatie complexer dan de cijfers suggereren. Door de instroom van veel nieuwe containerschepen en het heropenen van de Rode Zee-route neemt de overcapaciteit toe, wat de vrachttarieven onder druk zet. Daarom kondigde Maersk een ingrijpende reorganisatie aan: circa 1000 kantoorbanen verdwijnen en de logistieke tak wordt opnieuw ingedeeld. Dit moet jaarlijks 180 miljoen dollar aan kosten besparen. Voor 2026 verwacht het bedrijf een gematigde groei van de containermarkt tussen de 2 en 4 procent en blijvende geopolitieke risico’s.

Toch wil Maersk een krachtig signaal naar de aandeelhouders afgeven: het bedrijf start een nieuw aandeleninkoopprogramma van 1 miljard dollar en stelt een dividend voor van 480 Deense kronen per aandeel.