Auteur: Jan Bouius Datum: 10-06-2026
IPO SpaceX ready for Lift-off!
De meningen zijn verdeeld over de huidige volatiele beursrally. Elke keer als er een verkoopgolf over de markten spoelt, staan de koopjesjagers weer klaar om in te stappen. Intussen vindt Bank of America de S&P 500 te duur worden en adviseert ze klanten om winst te nemen. Daartegenover stellen partijen als bijvoorbeeld JP Morgan dat er nog voldoende ruimte voor verdere koersstijgingen is. JP Morgan verwijst daarbij naar de verwachte winstgroei dit jaar voor de S&P 500-bedrijven van gemiddeld 22 procent.
Ook de stemming op de markten is flink verdeeld, waar de één angstig is, laat de ander zich leiden door hebzucht. Volgens de CNN Fear & Greed Index is er van hebzucht op de markten momenteel totaal geen sprake. Sterker nog, volgens deze index is er momenteel zelfs sprake van angst onder de beleggers. Hetgeen in schril contrast staat met het enthousiasme voor de beursgang van SpaceX aankomende vrijdag. Of we zouden ‘fear of missing out’ (FOMO) ook onder het kopje angst moeten scharen…
De interesse in de Amerikaanse ruimtevaartgroep van Elon Musk is groot. Er is momenteel al voor meer dan 250 miljard dollar ingetekend op een IPO van 75 miljard dollar. Zo’n drie en een half keer meer vraag dan aanbod voor een bedrijf dat daarmee op ongeveer 1.750 miljard dollar gewaardeerd wordt. De beursgang lijkt daarmee op de eerste dag van succes verzekerd, maar het verloop daarna is hoogst onzeker. SpaceX behaalde vorig jaar een nettoverlies van 4,9 miljard dollar op een omzet van 18,7 miljard dollar. Dan moet het de komende jaren wel uitzonderlijk sterk groeien wil je die waardering rechtvaardigen.
Op basis van conventionele maatstaven komen de bestaande activiteiten van het bedrijf – Starlink-satellietinternet, de raketlanceerdivisie, X (het voormalige Twitter) en xAI (dat voornamelijk zijn chips verhuurt omdat het AI-taalmodel Grok nog geen succes is) – volgens The Information en Reuters Breakingviews niet eens in de buurt van dat bedrag. Ze komen nog niet eens op de helft daarvan. De rest, zo’n 1.000 miljard dollar, zouden beleggers dan betalen voor de dromen van Musk. Dat is, naast een permanente maanbasis en een missie naar Mars, het bouwen van datacenters in de ruimte.
Dat laatste is een potentiële markt van 23.000 miljard dollar aldus SpaceX. Datacenters die dag en nacht op gratis zonne-energie kunnen draaien en automatisch gekoeld worden bij min 150 graden Celsius. Het doel van SpaceX is om na verloop van tijd elk jaar 100 gigawatt aan rekenkracht de ruimte in te lanceren. Om een idee te krijgen wat dat ongeveer moet kosten: het huidige plan van OpenAI om een 10 gigawatt datacenter in Ohio te laten bouwen, kost ongeveer 500 miljard dollar. En dat behoeft niet gelanceerd te worden. Het ligt dan ook voor de hand dat SpaceX in de toekomst vaker kapitaal zal moeten ophalen. Een heel ander probleem is hoe straks al die datacenters in de ruimte gekoeld moeten worden. Min 150 graden Celsius klinkt fraai, maar als je de warmte in een vacuüm niet aan water of lucht kan afgeven, dan wordt het alsnog een lastig verhaal.
Per saldo is SpaceX momenteel in de kern een telecombedrijf (Starlink heeft 10,3 miljoen abonnees) met wat andere activiteiten. De eerste handelsdag zal waarschijnlijk euforisch verlopen, maar de echte test - hoe lang beleggers bereid blijven om deze waardering te ondersteunen- volgt daarna.