Auteur: Joop van de Groep Datum: 21-08-2026
Obligatiemarkt niet overtuigd door plannen van minister Bessent
De Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent heeft gisteren aangekondigd dat het ministerie mogelijk meer staatsobligaties gaat terugkopen dan de eerder genoemde 4 miljard dollar. Met deze maatregel wil hij de werking van de obligatiemarkt verbeteren en de oplopende lange rente onder controle krijgen. Toch lijkt de markt vooralsnog niet overtuigd.
Korte opleving snel verdwenen
Na Bessents interview met CNBC reageerden beleggers aanvankelijk positief. De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde kortstondig doordat de markt speculeerde dat een grotere opkoopoperatie de vraag naar obligaties zou ondersteunen. Dat optimisme bleek echter van korte duur. Al snel liepen de rentes weer op, waarbij de rente op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties opnieuw richting meerjarige hoogtepunten steeg.
Volgens Bessent weerspiegelen de huidige renteniveaus niet de werkelijke economische fundamentele waarden. Hij wees daarbij vooral op de beperkte liquiditeit in de markt voor langlopende staatsobligaties waardoor prijsbewegingen sterker kunnen uitvallen dan normaal.
Kritiek van grote banken
Verschillende grote financiële instellingen reageerden kritisch op de plannen van het ministerie. Evercore ISI waarschuwde dat de maatregel waarschijnlijk weinig blijvend effect zal hebben en zelfs averechts kan uitpakken. Jefferies noemde het besluit een haastige reactie op de recente onrust in de obligatiemarkt. JPMorgan stelde dat de ingreep op langere termijn juist kan leiden tot hogere risicopremies voor beleggers. JPMorgan-strateeg James Sullivan gebruikte hierbij een opvallende vergelijking. Hij omschreef de aanpak als “het betalen van je hypotheek met een creditcard”. Daarmee bedoelde hij dat het probleem tijdelijk kan worden verschoven maar niet daadwerkelijk wordt opgelost. Uiteindelijk worden de onderliggende structurele uitdagingen alleen maar zichtbaarder.
Amerikaanse schuld blijft aandachtspunt
Tijdens hetzelfde interview ging Bessent ook in op de oplopende Amerikaanse staatsschuld, die onlangs voor het eerst de grens van 40 biljoen dollar heeft overschreden. Volgens hem is er geen bijzondere betekenis verbonden aan dat bedrag. Hij benadrukte dat economische groei uiteindelijk belangrijker is dan het absolute schuldcijfer, “wij kunnen hier uitgroeien”.
Daarnaast gaf de minister aan dat er volgens hem een goede kans bestaat dat het Amerikaanse begrotingstekort inmiddels zijn piek heeft bereikt. In juli bedroeg het maandelijkse tekort ruim 432 miljard dollar.
Negatieve impact op aandelenmarkten
De onzekerheid rond de Amerikaanse rente drukte gisteren ook op de aandelenmarkten. De S&P 500 verloor 0,9 procent en de Nasdaq Composite daalde 1 procent. Beide indices liggen daarmee op koers om een reeks van drie opeenvolgende weken van stijgingen te doorbreken. De Dow Jones Industrial Average ligt op koers naar een tweede weekverlies op rij.
Conclusie
De boodschap van de markt is helder: beleggers geloven vooralsnog niet dat beperkte obligatie-opkopen voldoende zijn om de stijgende lange rente structureel te verlagen. Hoewel minister Bessent beschikt over verschillende beleidsinstrumenten, lijkt de obligatiemarkt meer overtuigend bewijs te willen zien dat de Amerikaanse schuldpositie en het begrotingstekort daadwerkelijk onder controle komen. Tot die tijd blijft de rente hoog als gevolg van stijgende risicopremies en blijft de druk op zowel obligatie- als aandelenmarkten aanhouden.