Auteur: Krist Plaizier Datum: 09-07-2026
Shell bewijst zich als tophandelaar
Shell is bij Jan met de pet bekend als oliebedrijf, een bedrijf dat olie opspoort, oppompt en vervolgens verkoopt. Maar dit doet het bedrijf tekort. Sinds de overname van British Gas in 2016 is het concern eigenlijk veel meer een gasbedrijf. En dan niet zozeer upstream (zoeken en oppompen), maar veel meer downstream (raffineren en verkopen). Shell is de grootste onafhankelijke handelaar in vloeibaar gas (LNG) ter wereld. Dinsdagmorgen kwam het energieconcern met een tussentijdse update, een soort voorspelling van de werkelijke resultaten die op 30 juli bekend zullen worden gemaakt. De update was ijzersterk met als gevolg dat de koers van Shell weer stevig opliep de afgelopen dagen nadat deze flink daalde als gevolg van de dalende olieprijzen afgelopen maand. Dat de koers nu weer oploopt, zal ongetwijfeld ook te maken te hebben met het feit dat het weer mis is tussen Iran en de Verenigde Staten.
De gashandelstak van Shell deed afgelopen kwartaal hele goede zaken. In de update spreekt het bedrijf van een significant beter resultaat dan in het eerste kwartaal. Volgens de Schaal van Mock staat significant voor 12 tot 20 procent beter. Gashandelaren kunnen goed verdienen bij een volatiele gasprijs. Hieraan was afgelopen kwartaal geen gebrek door de afgesloten Straat van Hormuz. Hoeveel Shell verdient met de handel in gas is een goed bewaard geheim. Het bedrijf rapporteert hierover geen aparte cijfers. De gashandelstak (‘Trading & Optimisation’) hangt onder de divisie ‘Integrated Gas’. De lucratieve handel in gas heeft de problemen in Qatar goedgemaakt. In Qatar lag de raffinaderij stil vanwege schade door Iraanse raketten. Het zorgde voor een daling van de gasproductie van de divisie ‘Integrated Gas’ met ongeveer 31 procent ten opzichte van het eerste kwartaal. Bij de divisie ‘Chemicals and Products’ zijn de raffinagemarges mooi opgelopen. De raffinagemarge verbeterde met ongeveer 18 procent bij een maximale bezettingsgraad. De marges op chemische producten stegen zelfs met circa 73 procent. De olieactiviteiten upstream zullen in lijn zijn met het eerste kwartaal evenals de resultaten van de benzineverkoop in de divisie ‘Marketing’.
Waar Shell in het eerste kwartaal nog een uitstroom van werkkapitaal rapporteerde van 11 miljard dollar, haalde het bedrijf gedurende het tweede kwartaal hiervan 1 tot 6 miljard dollar weer terug. Toch heeft de energiereus het inkoopprogramma van eigen aandelen afgelopen kwartaal even gepauzeerd. Al bij de presentatie van de cijfers over het eerste kwartaal verlaagde Shell het driemaandelijkse inkoopprogramma van eigen aandelen van 3,5 miljard dollar naar 3 miljard dollar om kasmiddelen voor de balans te behouden. Maar vervolgens werd de gehele inkoop ‘on hold’ gezet. Shell deed in april een mega-uitgave met de overname van het Canadese energieconcern ARC Resources voor 16,4 miljard dollar in cash en aandelen. Vanwege Canadese effectenrechtelijke vereisten mag Shell tijdens dit overnameproces geen eigen aandelen inkopen. Nadat de aandeelhouders van ARC Resources op 14 juli over de overname hebben gestemd en aan de juridische voorwaarden is voldaan, zal de inkoop naar verwachting worden hervat.
Shell werkt hard aan het weer vullen van de kas. Zo wil men voor 1 miljard dollar aan offshore windmolens verkopen. De deal wordt in 2027 verwacht. Ook zijn de 580 benzinestations in Zuid-Afrika voor 1 miljard dollar verkocht aan ADNOC, het nationale olieconcern van Abu Dhabi. En tenslotte werden vorige week ook nog diepwaterbezittingen verkocht in de Mexicaanse Golf aan Talos Energy en Ridgewood Energy ter waarde van 1,7 miljard dollar.
Notulen laatste Fed-vergadering
Gisteravond kregen beleggers met het belangrijkste agendapunt van de week te maken. De publicatie van de notulen van de vorige beleidsvergadering van de Federal Reserve stond op de agenda. Zeer interessant, want het was de eerste Fed-vergadering onder het voorzitterschap van Kevin Warsh. De notulen zouden meer duidelijkheid kunnen geven over de te varen koers van de Amerikaanse centrale bank onder dit nieuwe voorzitterschap. Al bekend was dat voortaan de verklaring na een rentebesluit flink ingekort zal worden en dat er geen hints meer gegeven zouden worden over het mogelijke beleid in de toekomst, de zogenaamde forward guidance. Marktpartijen moeten voortaan zelf hun afwegingen maken. Uit de notulen bleek dat een meerderheid van de deelnemers voordelen zag in het inkorten van de verklaring en het initiatief steunden om taal te schrappen die erop wijst wat de volgende beleidszet van de Fed zal worden. De notulen zelf bleken minder hard aangepakt te zijn door de nieuwe voorzitter. Ze hadden dezelfde opzet als voorheen al waren ze wel flink korter.
Uit de notulen bleek dat de meeste beleidsmakers zich zorgen maken over de opgelopen energieprijzen terwijl ook de opgelopen kosten voor AI-geheugen de inflatie zouden kunnen doen oplopen. Veel van de deelnemende leden waren dan ook voorstander van een renteverhoging, maar dat het nu daarvoor nog te vroeg was. Er is meer data nodig voor een gedegen besluit. De Fed liet de beleidsrente tijdens de junibijeenkomst ongewijzigd in de bandbreedte van 3,50-3,75 procent, hoewel het nieuwe dot-plot een groeiend sentiment liet zien richting een waarschijnlijke renteverhoging later dit jaar. Negen van de achttien beleidsmakers voorzagen tegen het einde van 2026 iets hogere rentes.