Datum: 22-6-2026

SpaceX: reaching for the stars?

De grootste beursintroductie ooit zet beleggers aan het dromen. Maar zijn de verwachtingen realistisch?

Het kan niemand zijn ontgaan: onlangs ging Space Exploration Technologies Corp (SPCX) naar de beurs. Het werd met een oorspronkelijke aandelenuitgifte van 75 miljard dollar verreweg de grootste beursintroductie ooit.

Op de eerste beursdag steeg het aandeel met 19 procent. De maandag erop liep het aandeel 20 procent verder op. In twee dagen werd het bedrijf van Elon Musk daarmee 760 miljard dollar meer waard. Dat alleen al is meer dan bijvoorbeeld de beurswaarde van Intel. SpaceX passeerde de grens van 2.000 miljard dollar aan beurswaarde. Zijn belang van 42 procent in het bedrijf maakt Musk de eerste biljonair ter wereld.

Op de derde dag dat er in het aandeel SpaceX kon worden gehandeld, passeerde de marktwaarde van het bedrijf die van zowel Microsoft als Amazon. Na Nvidia, Alphabet en Apple was het bedrijf van Musk voor even het vierde bedrijf ter wereld. Bij het sluiten van de beurs was de koers van het aandeel echter weer wat gezakt.

Overname van Cursor moet AI-achterstand inlopen

En passant maakte SpaceX bekend zijn kersverse beursnotering in te zetten voor de overname van de startup Anysphere, beter bekend van Cursor, die al in april was aangekondigd. In het verleden hadden OpenAI en Microsoft al eens een poging gedaan het bedrijf over te nemen.

De overnamesom bedraagt 60 miljard dollar en wordt voldaan in aandelen SpaceX. Cursor moet SpaceX-dochter xAI helpen de achterstand op andere AI-bedrijven in te lopen. Het zal met name de concurrentie met Claude van Anthropic moeten aangaan.
Tegen de huidige koers is SpaceX het vijfde bedrijf ter wereld, een slordige 1.000 miljard dollar groter dan bijvoorbeeld Tesla. De beursgang en de koersbeweging spreken tot de verbeelding. Maar is er een fundamentele grond voor deze spectaculaire opkomst?

Euforische beleggers prijzen torenhoge groeiverwachtingen in

In vergelijking met Microsoft is de omzet van SpaceX aanzienlijk lager. Waar Microsoft in 2027 een omzet van 420 miljard dollar verwacht te realiseren gaat SpaceX uit van slechts 65 miljard dollar. Microsoft denkt een winst van 194 miljard dollar te realiseren, SpaceX 3 miljard.

Iedere vergelijking met de softwaregigant gaat mank. Beleggers zijn blijkbaar euforisch over de rol van SpaceX in de AI-revolutie. Zo verwacht Musk in 2030 een omzet van 1.000 miljard dollar voor zijn nieuwe beursgenoteerde bedrijf. Dat is inderdaad aanzienlijk meer dan de verwachte 780 miljard dollar van Microsoft. Het zou voor SpaceX ten opzichte van 2027 een vervijftienvoudiging van de omzet betekenen.

Nu stuurt SpaceX raketten de lucht in, maar de groei moet voorlopig komen van de twee andere bedrijfsonderdelen, Starlink en AI. Starlink is een wereldwijd internetnetwerk via satellieten. Het is speciaal ontworpen om snel en betrouwbaar breedbandinternet te leveren op afgelegen plekken waar glasvezel of kabelinternet niet beschikbaar zijn.

Starlink heeft meer dan 10 miljoen abonnees. De omzet in 2025 bedroeg 11,4 miljard dollar. Mocht Starlink erin slagen het abonneebestand ieder jaar te verdubbelen, dan zou het tegen het eind van dit decennium meer dan 300 miljoen abonnees hebben en een omzet van wellicht zo'n 400 miljard dollar.

Datacenters in de ruimte als ultieme groeimotor

Blijft over AI. In 2025 bedroeg de aan AI gerelateerde omzet van SpaceX 3,2 miljard dollar. Het verhuren van rekenkracht aan Anthropic en Google zorgt voor groei en inkomsten. Maar de grote sprong zou moeten komen van het lanceren van goedkope datacenters in de ruimte. SpaceX verwacht hier in 2028 mee te kunnen beginnen. De reusachtige en herbruikbare Starship Rocket zou dan operationeel moeten zijn.

Is dat toekomstmuziek? Is een omzet van zo'n 600 miljard dollar tegen het einde van dit decennium realistisch? Prijzen beleggers met de huidige waardering van SpaceX een realistische toekomst in?

Opvallend was de timing van de aankondiging van Trump dat hij besloot te stoppen met het bombarderen van Iran en de bekendmaking dat de Iraanse autoriteiten zouden instemmen met zijn voorstellen. Het bericht werd vast niet toevallig naar buiten gebracht vlak voor de grootste beursintroductie aller tijden.

Het lijkt er sterk op dat niets een succesvolle beursintroductie van SpaceX in de weg mocht staan. Hoe zal het de beleggers vergaan die de afgelopen dagen zijn ingestapt? Is SpaceX een raket op weg naar de zevende hemel of keert hij spoedig weer terug op aarde?