Vaar je eigen koers

Een succesvolle beleggingsportefeuille vereist vooral spreiding en veel geduld. Ontdek waarom traditionele obligaties tegenwoordig meer risico's meebrengen.

Een klassiek portefeuillemodel bestaat uit 60 procent aandelen en 40 procent obligaties. Daarin zijn uiteraard talloze variaties mogelijk, zoals de toevoeging van vastgoed, liquiditeiten (cash) of edelmetalen. Dit alles om spreiding in de portefeuille aan te brengen, waardoor het risico afhankelijk van het profiel – defensief of offensief – wordt gedempt.

In de praktijk betekent dit dat wij bij Fintessa de gelden van cliënten binnen het offensieve profiel uitsluitend in aandelen beleggen. Daar brengen we wel een gedegen spreiding in aan over verschillende sectoren, verdeeld over groei- en waardeaandelen. Offensief beleggen staat dus nadrukkelijk niet gelijk aan speculeren.

Binnen het neutrale beleggingsprofiel hanteren we een aandelenbelang aan de bovenkant van de toegestane bandbreedte. Vastgoed, liquiditeiten en edelmetalen laten wij in de portefeuilles die wij in beheer hebben consequent links liggen.

De mythe van de veilige obligatie

Beleggen doe je naar mijn mening in aandelen, punt. Obligaties zijn in theorie veiliger, maar blijken in de praktijk vaak verraderlijk risicovol te zijn, terwijl het verwachte rendement substantieel lager ligt. Dat is verre van optimaal. Het pijnlijkste voorbeeld ervan zagen we in het beursjaar 2022, toen zowel de aandelen- als obligatiekoersen hard daalden. Bovendien vallen obligaties in Box 3 onder de categorie 'overige bezittingen', wat betekent dat je aangeslagen wordt voor een stevig fictief rendement van ruim 6 procent. In werkelijkheid is een dergelijk rendement met obligaties nauwelijks haalbaar, tenzij je uitwijkt naar leningen met een risiconiveau dat het defensieve doel van een obligatie volledig voorbijschiet.

Spreiding is de beste oplossing voor het inperken van risico. Daarom kiezen we niet alleen voor sectoren met hoge groeiverwachtingen, maar ook voor bedrijven die stabiliteit en waarde vertegenwoordigen. Dit leidt uiteindelijk tot een optimale risico-rendementsverhouding, precies wat je van een professionele vermogensbeheerder mag verwachten. Uitsluitend beleggen in aandelen met de hoogste groeiverwachtingen neigt meer naar speculeren dan naar verantwoord beleggen. Daarbij zien wij een actieve, onafhankelijke aandelenselectie als complementair aan een brede spreiding. Binnen de sectoren waarin je wilt beleggen, zoek je vervolgens naar de sterkste bedrijven met de beste vooruitzichten.

Risicoprofiel en beleggingshorizon

Dit alles moet natuurlijk wel aansluiten bij uw persoonlijke risicoprofiel en de financiële buffer die u achter de hand houdt. Die buffer is cruciaal voor onverwachte uitgaven. Wie voldoende liquide middelen aanhoudt, hoeft op ongunstige momenten geen beroep te doen op de beleggingsportefeuille. Bijna elk jaar dalen de beurzen wel een keer met 10 tot 12 procent, en soms zelfs aanzienlijk meer. Wie daarvan wakker ligt of zich dergelijke schommelingen niet kan permitteren, doet er verstandig aan niet al zijn vermogen aan de aandelenmarkt bloot te stellen. En ook binnen dat aandelenmandje is inzetten op slechts één of enkele sectoren af te raden; een robuuste balans tussen groei- en waardeaandelen is essentieel.

Tot slot vergt succesvol beleggen het geduld om de tijd zijn werk te laten doen. Koop goede aandelen en houd deze vast zolang de fundamentele argumenten overeind blijven. Laat uw verkoopmoment niet uitsluitend dicteren door de vrees voor een fiscale heffing, maar vaar uw eigen koers. Loop bovendien niet op de zaken vooruit. Wellicht komen politici nog tot inkeer en keert de ouderwetse vermogensbelasting terug. In dat scenario betalen we niet over gerealiseerde vermogenswinst of -aanwas, maar simpelweg een heffing over het totale vermogen, ongeacht het daadwerkelijke rendement.