Datum: 20-4-2026

De AI-revolutie draait op volle toeren

Klanten van ASML in het geheugenchipsegment vertellen dat ze voor 2026 al volgeboekt zijn. De leveringsproblemen zullen ook na 2026 aanhouden. De ontwikkelingen bij marktleider Nvidia bevestigen dit beeld.

Voor generaties market watchers gold de Dow Jones Transportation Index als dé leidende indicator voor de brede aandelenmarkt. De gedachte was dat zolang de goederen maar bewegen, de economie wel draait. De digitalisering van de economie veranderde dit. De fakkel is doorgegeven aan de producenten van halfgeleiders. Chips zijn immers essentieel voor heel veel moderne economische activiteit: smartphones, computers, datacenters en ook auto’s kunnen niet zonder.

Op het moment dat beide indicatoren nieuwe records neerzetten wordt er een signaal afgegeven dat niet genegeerd kan worden. Zowel de oude economie (de transportindex) als de nieuwe (de semiconductorindex) bereikten vorige week een nieuwe recordstand. Gewoonlijk volgt de bredere index de leidende indicatoren (transport en de chips) op de voet. 

SOX loopt hard uit op brede indices

De Philadelphia Semiconductor Index (SOX) heeft dertig leden. Bekende namen zijn Nvidia, Broadcom, Intel, Qualcomm en Taiwan Semiconductor. Maar ook de Nederlandse producenten ASML en NXP maken er deel van uit. Sinds de bodem van 30 maart is de index met tientallen procenten gestegen. Dat is veel beter dan de brede indices het hebben gedaan. 

De Philadelphia Semiconductor Index is bezig aan een indrukwekkende rally. De index werd gelanceerd in 1994. Sindsdien is het totaal maar vijf keer voorgekomen dat de index tien of meer dagen op rij steeg. Terugkijkend bleek de index de volgende drie, zes en twaalf maanden daaropvolgend steeds hoger te staan. De beter dan verwachte resultaten van ASML over het afgelopen kwartaal lijken een goede voorbode.

Het meest tot de verbeelding sprekende lid van de index is Nvidia, al is het niet de beste performer van het mandje. Micron en Coherent deden het nog beter, maar dat neemt niet weg dat Nvidia zijn aandeelhouders de afgelopen jaren meer dan tevreden heeft kunnen stellen. Dit jaar valt het echter nog wat tegen. Nvidia is tot op heden een opvallende achterblijver. Teradyne en Intel deden het dit jaar veel beter. 

"Vooruitzichten blijven maar verbeteren"

De resultaten van ASML bevestigden maar weer eens dat AI de grote aanjager is van de rally in chipaandelen. Het bedrijf uit Veldhoven rapporteerde meer omzet en winst dan verwacht. Bovendien werd de outlook naar boven bijgesteld. De vooruitzichten voor de halfgeleiderindustrie blijven maar groeien. Ze worden aangejaagd door investeringen in AI-gerelateerde infrastructuur, zoals datacenters. 

Klanten van ASML in het geheugenchipsegment vertellen dat ze voor 2026 al volgeboekt zijn. De leveringsproblemen zullen ook na 2026 aanhouden. Samsung liet eerder al recordresultaten zien door de grote vraag naar geheugenchips. Ook de ontwikkelingen bij marktleider Nvidia bevestigen dit beeld.

De chipontwerper zag de omzet in het vierde kwartaal van vorig jaar met 73% toenemen. Die groei werd bijna volledig gedragen door de datacenterdivisie. De Blackwell-architectuur is tot halverwege 2026 volledig uitverkocht. De volgende generatie, de Vera Rubin, staat al in de startblokken voor levering in de tweede helft van dit jaar.

Lang niet zo'n groot chiptekort gezien

Nvidia heeft nog meer dan $500 miljard aan bestellingen voor Blackwell en Vera Rubin-chips uitstaan tot eind 2026. Analisten sluiten een omzet van 1.000 miljard dollar in 2027 niet uit. De groei wordt mede gedragen door de overgang op grote schaal van AI-training naar AI-inferentie. Nu levert Nvidia nog aan een beperkt aantal grote hyperscalers. Bij inferentie zal levering verspreid plaatsvinden over duizenden bedrijven wereldwijd. De huur van een Blackwell chip is de afgelopen twee maanden gestegen van 2,75 naar 4,08 dollar per uur.

Deskundigen stellen dat ze lang niet meer zo’n tekort aan chips hebben gezien. Datacenters schieten als paddenstoelen uit de grond en de benodigde rekenkracht hiervoor is al verkocht. Een bedrijf als Anthropic moest zijn tokens al op rantsoen stellen. De AI-revolutie draait op volle toeren.