Datum: 08-09-2025

Drankensector uit het verdomhoekje?

De drankenindustrie kende zware jaren door gezondheidsbewuste consumenten, stijgende kosten en handelsoorlogen. Toch gloort er hoop: koersen stabiliseren en nieuwe groeikansen dienen zich aan.

De afgelopen tijd hebben drankenconcerns flink te lijden van een mindere alcoholconsumptie, vooral onder jongvolwassenen, omdat consumenten steeds vaker nadenken over hun gezondheid. Bovendien is de keuze wat betreft drank de afgelopen tien jaar enorm toegenomen met onder andere alcoholarme alternatieven. Ook de hogere prijzen die de concerns moesten vragen door de fors toegenomen kosten voor grondstoffen en distributie, zorgden voor een daling van de vraag. Daarbovenop kwamen de handelsbelemmeringen die China en de Verenigde Staten het afgelopen jaar opwierpen. China deed dat als vergelding voor de importheffingen van Europa op Chinese auto’s en de Verenigde Staten vanwege de hogere importtarieven van de regering Trump. De Amerikaanse en Chinese markt zijn voor drankenconcerns de grootste en belangrijkste markten. Genoeg redenen voor bezorgdheid.

Franse drankenreuzen onder druk

Het zorgde voor flink lagere koersen de afgelopen twee jaar. Zo is de aandelenkoers van Pernod Ricard sinds de zomer van 2023 gehalveerd en van de koers van Remy Cointreau is zelfs nog maar circa een derde over. Gelukkig zien beide concerns licht aan het einde van de tunnel. Remy Cointreau ziet vooral licht in de deal die de Europese Unie met de Verenigde Staten sloot over de hoogte van de importtarieven. Door deze deal verwacht de verkoper van Remy Martin cognac niet langer een negatief effect van de Amerikaanse importheffingen op de winst van 35 miljoen euro maar van ‘slechts’ 20 miljoen euro. Daarom mikt Remy Cointreau nu op een daling van het operationele resultaat in het lopende boekjaar van ongeveer 5 procent, terwijl eerder werd uitgegaan van een daling van 5 tot 10 procent.

Pernod Ricard voorzichtig optimistisch

Bij de presentatie van zijn jaarcijfers onlangs sprak Pernod Ricard de verwachting uit dat het in de tweede helft van dit kalenderjaar beter zal gaan. Gedurende het lopende kwartaal zal de vraag in China nog zwak blijven en de zal de voorraadafbouw in de Verenigde Staten nog aanhouden. Maar daarna zal de vraag naar sterke drank in beide regio’s kunnen aantrekken.

Britse gigant met kansen

Dat verwachten wij bij Fintessa ook voor Diageo, een ander drankenconcern. Daarom kochten wij het aandeel twee weken geleden voor onze cliënten. Diageo is niet Frans maar Brits en het is grootste drankenconcern ter wereld gemeten in marktkapitalisatie. Diageo verkoopt onder andere Johnnie Walker whisky, Smirnoff wodka en Guinness bier.

De Britten hebben in de afgelopen twee jaar te maken gekregen met dezelfde problematiek als de Franse concurrentie. Ook het aandeel Diageo is in de afgelopen twee jaar in koers gehalveerd. Veel slecht nieuws is daarom momenteel ingeprijsd. Het bedrijf verkoopt veel in de Verenigde Staten en heeft daarom last van de importtarieven van Trump, vooral omdat veel productie in Canada en Mexico plaatsvindt. Maar het concern heeft ook elf productielocaties in de Verenigde Staten en investeert momenteel in Alabama. Dat moet de afhankelijkheid van de import beperken en de toeleveringsketen versterken.

Guinness als troefkaart

Diageo heeft een troefkaart gevonden in het Ierse stoutbier Guinness. Het is tegenwoordig een hype onder jongeren na diverse challenges op sociale media. Mede als gevolg van de sterk gedaalde koers, dit jaar met zo’n 20 procent, is het dividendrendement van ongeveer 4 procent aantrekkelijk.

De onlangs gepresenteerde beter dan verwachte jaarcijfers van het bedrijf en de gesloten handelsdeal tussen de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk creëren duidelijkheid. Tevens kan de drankomzet in opkomende markten, nu daar de welvaart langzaam toeneemt, groeien zodat de afhankelijkheid van de drankenconcerns van de Chinese en Noord-Amerikaanse markten relatief afneemt.