Zijn dit koop- of verkooptijden?

Vorig jaar om deze tijd konden beleggers tevreden terugzien op zeven mooie beursmaanden. De Nederlandse AEX-index bereikte eind juli een niveau van 794 punten, een winst van 15 procent voor dat jaar. Toen volgden de traditioneel slechte beursmaanden augustus en september. De koersen zakten weg om uiteindelijk eind oktober, drie maanden later dus, een bodem van 714 punten neer te zetten. Van de mooie jaarwinst was met 3,6 procent niet veel meer over. Van hoog naar laag was de index tien procent gecorrigeerd.

Vervolgens begon de AEX aan een prachtig herstel dat tot zeer recent voortduurde. Halverwege deze maand bereikte de AEX-index met 944 punten een nieuwe hoogste stand ooit. Dat betekende op dat moment een jaarwinst van 20 procent. Sindsdien zijn de koersen aan het dalen. Wordt 2024 een herhaling van vorig jaar?

Nazomerdip

Is dit het begin van een zware daling of blijft het slechts bij een correctie? Het Amerikaanse researchbureau Bespoke Investment Group zocht uit dat de komende drie maanden, de periode van midden juli tot midden oktober, historisch de slechtste zijn voor de beurs. In de afgelopen 25 jaar bleek de S&P 500 gemiddeld met 2,5 procent te zakken in deze drie maanden. Ook in de jaren waarin de index op forse winst stond voorafgaand aan deze zwakke periode, daalden de koersen.

Het feit dat op zeker moment de zomer op zijn einde loopt, zal daarmee te maken hebben. De vakanties zijn voor de meeste mensen weer voorbij, de dagen worden korter, werk en school beginnen weer en hetzelfde nieuws wordt nu door een minder roze bril bekeken. Je zou het dus een sentimentskwestie kunnen noemen.

Eerder genoemde percentages zijn overigens gemiddelden. Er zijn altijd uitzonderingen op de regel. Vaak is dat omdat er in dat betreffende jaar net uitzonderlijke zaken speelden.

Corrigeren is gezond

Is de huidige koerscorrectie op de beurs iets om je zorgen over te maken? Nee dus. De koersen, met name die van een aantal grote technologiefondsen, waren erg hard opgelopen. Daar volgt dan vroeg of laat altijd een noodzakelijke en gezonde correctie op. Vandaar ook dat de term correctie wordt gebruikt.

Is de beurs eenmaal bezig aan zo’n daling, dan volgen er snel commentaren dat er meer ellende op komst is. Die langverwachte recessie komt alsnog, de inflatie steekt de kop weer op, er wordt een president gekozen die alles op zijn kop zet - om maar eens een paar zaken te noemen.

Beleggers moeten zich echter niet gek laten maken. Net als vorig jaar lijkt er sprake te zijn van een gezonde seizoencorrectie. Sterker nog: een daling zou voor langetermijnbeleggers niet uit moeten maken. De Amerikaanse economie blijkt veerkrachtig. De inflatie zakt langzaam doch gestaag. De Fed zal naar alle waarschijnlijkheid in september voor het eerst de rente verlagen. De werkloosheid staat op een nog steeds heel lage 4 procent. De huizenprijzen lopen op. De bedrijven uit de S&P 500 rapporteren een gezonde winstgroei.

Kopen of verkopen

Het werkelijke probleem van veel beleggers is van psychologische aard. Veel langetermijnbeleggers blijken als puntje bij paaltje komt toch eigenlijk kortetermijnhandelaren. Ze grijpen ieder nieuwsbericht aan om te verkopen, in de hoop of verwachting vervolgens tegen een lagere koers weer in te kunnen stappen.

Helaas blijkt dat heel vaak een illusie. Wanneer de media hel en verdoemenis prediken, durf je dan nog wel in te stappen? Of wacht je tot het nieuws beter wordt? Dan is echter het vaak te laat.

Het zijn juist deze kortetermijnbeleggers die zorgen voor kortetermijnfluctuaties. Daar valt een correctie van 5 tot 10 procent ook onder. Tot op heden is dat wat het is: een correctie op eerder te hard opgelopen koersen. Zolang er niets groters - een nieuwe oorlog of een zware crisis - aan de hand is, komt ook hier weer een einde aan. Voor beleggers met een langere horizon is het juist een signaal om hun posities uit te breiden.